新蓝筹助力行情升级 加快传统产业转型升级

近期市场对消息面的认识持续正面，包括险资对传统蓝筹股的青睐，华大基因IPO、奇虎360私有化等，期待的是新一轮成长，新蓝筹的崛起。

站在宏观基本面看，未来发展趋势已越来越清晰。随着供给侧结构性改革的全面推进，将加快传统产业的转型升级，与此同时，新产业的产业化规模也会加速崛起，虽然期间还会出现剧烈碰撞，但在这一轮产业升级转型或新产业浪潮流中，必然会有一批领导型企业(新蓝筹)脱颖而出。换言之，新蓝筹股的形成将伴随新一轮行情始终。

首先，新蓝筹股千亿市值天花板已被反复打破，最重要的突破口就是中概股回归。8月以来，中概股借壳A股掀起高潮，以拟增发股本规模计算其模拟市值，已分别突破2000亿和1000亿市值，直接打破消费服务业原有数百亿的估值定位，市销率也从10-20倍提升至30-50倍甚至更高。中概股突破千亿市值定位效应开始延伸。像同属影视传媒的万达院线(全球影院院线产业链并购)，经半年左右的巩固整理，上周开始轻松向上突破，进入1500亿市值台阶，市销率上升至30倍左右。

中概股回归热潮持续升温，上周末，奇虎360宣布私有化，估值约595亿元，并拟借壳A股公司或登陆战略新兴板。雨未至，风已来。传统文化传媒企业也纷纷与其结盟，先是电广传媒公告拟3亿元间接投资奇虎360股权，接着，东方明珠与奇虎360达成战略合作，不排除未来在资本层面有进一步合作。

显然，并购重组已成为塑造新蓝筹最有效的手段。像紫光集团，围绕大数据、存储芯片产业，依托紫光股份、同方国芯这两家上市公司平台，所实施的全球产业链并购，就很好诠释了有利于国有资本功能放大的改革思维。可以预期，供给侧结构性改革将全掀起更大规模的产业并购浪潮，预期这一轮的产业并购将会催生新蓝筹。受益的不仅仅是新产业，也包括传统产业的转型升级。

其中，最值得期待的是创新技术的突破，以大数据、人工智能为核心的新产业应用正形成集群效应，新产业浪潮将诞生大量新蓝筹。大数据、人工智能。近期一系列的新产业应用不断兴起，继虚拟现实(VR)之后，量子通信、精准医疗、无人驾驶等也开启产业化进程，量子通信、精准医疗(CRISPR基因组编辑)相关核心技术双双成为今年全球创新突破榜首。

特别是基因测序龙头企业华大基因也即将IPO，千亿市值定位可期，为精准医疗或生物技术产业的估值提升打开空间。大方向上，我们应该重点关注新产业蓝筹，近期可关注中大市值龙头型成长股，像科大讯飞、紫光股份、东方网力、歌尔声学、大华股份、汇川技术、机器人等。

传统产业转型升级同样具备成长蓝筹的投资机会。万科A的股权争夺，迅速扭转市场对传统蓝筹股的价值认识，其背景还是对供给侧改革的成长预期，房地产去库存所带来的成长预期，会提升领导型企业估值，但这种估值提升幅度不宜期望过高。相对而言，非强周期品种更值得期待，像保险(新华保险)、券商(国投安信)以及品牌中药(同仁堂)、白酒(贵州茅台)。

当前，各大指数运行趋势正朝积极乐观方向转移，创业板综指(领先指数)已开始有效站稳3300点这一整理平台，下一步将指向历史新高。基于传统蓝筹股的估值提升，上证指数也会重回长期均线(250日)，从而转向中期上涨趋势的全面建立。

不过，要提醒的是，这一轮行情将集中体现为新蓝筹的塑造，因此，行情特征会不同于以往由传统产业盈利驱动的指数型上涨，而是结构性、局部性行情，在反复震荡中缓慢引导市场重心上移。交易策略上，最重要的是投资标的要符合未来趋势方向，大方向正确，趋势交易才有意义。