中级大反弹下周或启动 2016年慢牛可期

新年A股开局不利，在四天熔断4次后，也把自己给熔断了。而在暂停熔断后，周五早盘也一度遭遇恐慌抛盘，但由于流动性的恢复，很快止跌反弹，新一轮行情已在路上。

可能有人仍担心行情，与其说担心，说被跌怕了更准确。不同于6月和8月股灾时，目前机构的仓位普遍不重，看看两市成交就会明白，国庆后的反弹，多以散户游资为主，再加上杠杆资金已得到清理，养老金也在场外虎视眈眈。

也就是说，市场不具备形成新一轮股灾的条件，只要市场的恐慌释放掉，新的反弹修复就将到来。打个不恰当的比喻，前几天熔断时的A股，就好比得了便秘，当便秘治好了，一通畅快过后，也就没了再畅快的需求。

所以，凡事都有两面性，熔断虽加剧了下跌，但从另一面，也加剧了风险的释放，反而加速了新一波行情的更快到来。此时再看周五早盘的恐慌宣泄，很清晰了吧：底已出来，3056点就是3月之前的中期阶段底。因为当宣泄过后，肚子空了，资金必会流入进食，而年初又是一年中资金面最宽松、题材最丰富的时间节点，还是一顿零风险的饕餮盛宴。

不过，请记住，股市只可共患难、不可共享福，下跌是集体下去的，但涨上来却永远是分化的，看看煤炭、钢铁，只用一天就收回去了。所以，要想尽快把亏损赚回来，唯有汰弱留强。

【后市展望】

2016年慢牛可期 新兴产业风景独好

过去两年，成长股走出一波漂亮的牛市行情，进入2016年，在汇率调整和经济走弱背景下，市场人士的判断以谨慎居多。而在广发基金权益投资一部副总经理、广发新兴产业拟任基金经理李巍看来，2016年，转型与改革仍是主基调，无风险收益率继续下行，结构性慢牛行情仍然可期。他认为，2016年是“十三五”规划的第一年，市场机会集中在新兴产业，如环保节能、智能装备、医疗教育、文化旅游等。其中，VR(虚拟现实)、精准医疗和人工智能有望成为市场最大风口。

在市场流动性方面，李巍认为，2016年市场流动性将保持宽裕，无风险收益率继续下行。一方面，经济转型需相对平稳的宏观环境，流动性维持宽松水平。另一方面，传统无风险高收益率产品，例如银行理财、信托产品等需重新寻找投资出路，大量闲置资金面临“资产配置荒”难题。

“2016年，居民资产配置流向股市是大势所趋，不过流入速度有所放缓。”李巍表示，过去一年，囤积在银行理财资金池和私人银行的资金，通过FOF、MOM等多种形式进入股市。基金业协会发布数据显示，截至2015年9月30日，备案的私募证券投资基金数量达到11963只，管理资产规模达到1.68万亿元。2014年底，这个数字仅为4000亿元。