油价止跌反弹 已过暴跌最恐慌时代？

种种迹象表明，作为最重要大宗商品的石油，价格最恐慌时代应该已经过去。尽管前景仍存在很大不确定性，但石油进口大国们，你们该有所警惕了！国际油价不怎么跌了，应该是多种因素叠加的结果。

第一，沙特、俄罗斯等主要产油国达成了冻结产量增长协议，各方接下来还可能会继续商量压缩产量，抱团取暖，终于开始起到些成效了；

第二，受低油价冲击，各大油企都开始削减工人、压缩产量，去产能不仅仅只在中国，在国际也是如此；

第三，中国正在开两会，一系列积极举措，也让外界对中国经济前景有特殊的期待。

必须看到，过去两年油价暴跌，从一桶100多美元的天价跌至不到30美元的地板价，尽管其中有博弈、也不乏阴谋，但最根本的原因，还是市场规律在起作用，供需发生了根本性变化：世界各国经济普遍不景气，需求疲软，供应则很充足——页岩油是一个新增的生力军，伊朗回归国际社会更加大了供给——价格自然坚挺不起来。

曾经如日中天的“油老虎”，变成了灰溜溜的“油耗子”，甚至在很多国家，比如俄罗斯、委内瑞拉，油价跌到很多开采成本之下，每多卖一桶油，其实就多亏一桶油，这里面就未尝没有恐慌的因素了。在恐慌情绪推动下，价格会进一步下跌，从而形成了石油超级熊市。

对大宗商品进口国而言，这种熊市，既是本身经济不景气的一个结果，但同时何尝不是危机中的一个难得机遇？毕竟，这意味着进口同样多的大宗商品，付出的是更低的价格、更少的成本，带来的是更低的通胀。这就使得这些国家政府在出台相关经济刺激政策时，获得了更大的回旋空间。

很多国家责怪油价暴跌主要原因是中国！那其实真是冤枉了中国，中国经济有困难是事实，但我们进口的石油不仅没有减少，反而增加了啊。只是因为价格低了，反而付的钱更少了。所以，从这个逻辑上看，这真不关中国多少事，中国反而是闷声发大财。

但对石油出口国而言，超级熊市则是一个噩梦，带来的则是财政收入的锐减，民生的凋敝，乃至社会的不稳定。德勤的研究报告认为，随着油价跌入近十来年的谷底，约三分之一的油企有破产风险。一些出口国，如委内瑞拉、俄罗斯、尼日利亚等国，经济已处于危机中，即使像沙特这样的富国，财政收入锐减，经济出现麻烦，这种不景气又进一步加剧了世界经济的疲软。

暴跌后的油价会突然飙升吗？那倒不至于。高盛大宗商品研究主管杰弗里·柯里认为，油价目前的回升，将最终被证明不过是“自我拆台”——因为这给那些资金短缺、苟延残喘的生产商抛了根救生索。

用他的话说，由于需求没有发生根本性变化，且随着油价走低，美国石油产量也开始下滑；但如果油价出现回升，相关企业将倾向于维持产量，这反而抑制油价反弹的程度。柯里一直看空国际油价，曾预测油价可能跌至每桶20美元。

但柯里属于极端唱空者，从目前的种种状况看，油价已处于一个转折关头，几点判断，值得大家高度关注：

第一，不仅仅是油价，其他大宗商品，如铁矿石、铜矿等价格，也在攀升，种种迹象表明，对油价和其他大宗商品的恐慌性情绪，已得到了极大缓解。

第二，现在不到40美元的油价，应该已经处于或接近于谷底，更可能已从谷底开始试探性反弹。尽管这种反弹的力度将是疲弱的，甚至也存在二次探底可能性。

第三，由于很多国家开采成本高于40美元，这个价位远远不足以弥补损失，这些国家经济还可能会继续恶化，甚至陷入全面危机。俄罗斯等石油大国的影响力，已得到了极大削弱。

第四，尽管新能源发展迅猛，但石油的重要性短期内仍不可能被替代，随着各国经济逐步走出危机，对石油的需求仍将扩大，进而推动油价继续上行。虽然价格恢复到100美元短期内不大可能，但50美元的价格，应该会在一两年内出现。

第五，留给石油进口国的机会窗口不会太长了，要未雨绸缪啊，做好万全的准备。

第六，对中国消费者来说，最直接的接触是汽油价格，国际油价40美元以下，汽油价格冻结下调；如果油价回到40美元以上，等着吧，你的汽油，又要涨价了。