全球经济疲软路在何方？关注美股联动影响

高信金融集团有限公司是香港主板上市凯富能源（0007.hk）的全资子公司。自1989年起提供股票及衍生金融商品之经纪服务，是最早推行网上交易系统的老牌证券公司，其后发展至提供多元化金融服务。高信金融集团有限公司执行副总裁胡明月接受了采访，以专业视角分析了当前内地香港及国际经济形势。

最近，医疗保健股和金融股涌现买盘，引领美国股市继续保持升势。美元转弱，环球股市升势持续，内地、香港两地股市气氛好转。胡明月认为油价主导大势，美股与港股有联动性影响。

胡明月表示：“港股与美股的联动性主要来自两个方面，一个是资金的联动，一个是行业的联动。假设，当美元持续下跌、全球通货膨胀、货币供应量急剧增加的时候，大把钱涌入美国股市，而香港股市开盘后也会随即体会出资金的膨胀，也将会出现港股追随美股走高的状况；相反，资金不充足时，如次级贷款风波，美国股市没人投资，香港股市资金也不宽裕，大家也就一起下跌了。”

还有一种情况就是股票所属行业的联动，胡明月解释说：“例如美国科技股出现上涨，香港股市的科技股也会跟随上涨，这里面既有公司经营环境的共同变化，也有投资者心理上的预期影响。当然如果美国互联网股泡沫破裂，全世界互联网股也都会受其消极影响，港股当然也不会例外。所以，如果要炒港股，那么每天早上就应该先看看美国的股市行情。”另外，胡明月认为。科技板块、石油天然气、煤炭板块等受美股影响最多，购买此类板块的股票，则更应留意美股。

留意抄底房产

IMF将2016年全球经济增长预期从3.6%下调至3.4%，胡明月表示：“现在全球经济处于疲软乏力的状态。美国致力于经济复苏但成果不显著。而中国经济结构调整初见成效，GDP增长速度是在健康增速范围之内，只是仍有下行压力。2015年典型房企在拿地方面的成交楼板价和成交总金额均上涨近四成。竞争激烈进一步推高地价，高地价将导致高房价，预计2016年大城市房价仍将上涨。”

至于香港经济，胡明月认为：“目前又是一个特殊的时期，似1998年股市，今年开年暴跌13.82%，创42个月以来的新低。港币兑美元今年贬值近1%，香港资金也外流，创8年以来的新低。房地产市场自2015年9月也已下降8%。旅游零团费矛盾导致自由行亦放缓，拖累服务业和出口，零售业更是首当其冲下降得厉害。”

胡明月认为，2016年香港经济会放缓，增长动力仍依靠内需。她说：“可能在2017年选举前出现少数港人移民新潮，房产有可能在2016年下半年出现新低，房产投资也将会成为一个新选择。”

港股低估值

胡明月认为，2016年投资主要看内地带来的机会。“内地房产仍在上涨，一些投资人赚得盆满钵满，资金充裕。而随着人民币贬值趋势已定，是时候关注香港房地产的投资，尤其是抄底一些工厂大厦和商铺。”她说。

此外，“十三五”发展规划要求落实中国制造2025、互联网+国家战略、促进大众创业和万众创新、推动社会和经济发展，所以未来仍以信息安全、大数据和软件类为首当其冲的成长股。另外，可以关注未来3年净利润增长最高的行业，分别是国防军工、电子和计算机；未来3年主营收入增长最高的行业，分别是传媒（34%）、计算机（30%）和电子（27%）。所以近期重建仓者可以关注军工、互联网高科技类、传媒影视等板块。

而对于目前热议的沪港通，胡明月则认为“投资价值一般”。

她认为，AH股具有吸引力。相对A股，港股较低估值，是投资者的“价值洼地”。比如东方电气H股（1072.HK）比A股（600875.SH）便宜很多，折让超过60%。她同时认为此时也是一个极好的机会。

“人民币贬值，大量资金离开内地涌入香港市场，香港股市预计将比内地市场表现得更好。”胡明月表示，“1973年到今天，恒生指数只有在1970年代中东石油危机、1982年中英谈判、1998年东南亚金融危机、2008年金融海啸出现过7倍上下的市盈率，现在是第5次，恒指已接近历史最低估值。有可能会出现双婴儿底，3次婴儿底等，但现在投资风险低不会赔到哪去，你说应不应该博？”。