国家队基金动向全揭秘 手握1000亿怎么打？

一季度的市场真可谓变化莫测，3000点争夺战异常激烈，一边是财经网红高喊的“千点大反转”，一边是投资者心中的“高处不胜寒”。究竟该如何把握市场“先机”呢？我们通过对国家队基金的详细梳理，为您揭晓冲击3000点关头时它们的最新布局。

一季度国家队基金表现稳健。5只国家队基金中，南方消费活力净值跌幅最小，一季度仅下跌1.56%，比起基准增长率要高出6个百分点左右，其3月31日净值为1.0760元。招商丰庆与易方达瑞惠也较稳健，净值分别下跌3.79%和4.79%，3月31日净值分别为1.0380元和1.1340元。先行成立的嘉实新机遇与华夏新经济由于仓位较高，在一季度分别下跌10.07%和11.71%，期末净值分别为0.9560元和0.9120元。

在一季度股票市场接连下跌的情况下，规模庞大、坚守稳健投资的5只国家队基金对仓位的把控更加谨慎。其中易方达瑞惠减仓幅度最大，股票仓位从2015年底的57.08%大幅减至今年3月31日的32.94%；先前仓位较低的招商丰庆也将仓位从37.59%降至27.06%；仓位较高的华夏新经济与嘉实新机遇也略有降低，其中华夏新经济由78.00%降至74.56%，嘉实新机遇由64.25%降至54.98%；净值跌幅最小的南方消费活力却小幅调高了仓位，从41.56%增至48.13%。

我们注意到，一季度，在1400多只权益类基金中，约有450只基金保持了80%以上仓位。而在去年底，在超过800只基金保持80%以上仓位的情况下，5只国家队基金就先行减仓，并在一季度谨慎操作，净值损失也相对较小。

南方消费活力：重点在低估值蓝筹股。

南方消费活力不仅一季度净值跌幅最小，也是唯一一只逆势加仓的基金。从一季度净值表现来看，在2月29日净值达到最低点0.9920元、同时也是沪指探底2700点之后，三月中南方消费活力一直处于较稳定的上升区间，净值也在3月31日回升至1.0760元，一个月内上涨了8%。

一季度末南方消费活力持股的行业分布，集中在制造业、金融业、交通运输业及水电燃气公共事业，其中制造业占比17.63%，金融业占比14.99%，交通运输业和水电气公共事业占比分别为4.08%和3.99%。

我们了解到，南方消费活力在去年7月31日成立后，在9月11日和11月2日相继增聘了3位基金经理，其中包括南方基金总裁助理兼权益投资总监史博，管理团队十分强大。一季报表示，该基金的基本策略是保持中性仓位，重点配置低估值蓝筹股。

一季度沪指在3000点附近反复震荡，5只国家队基金仓位调整幅度各不相同，重仓持股的行业分布也更为分化。先前重仓股扎堆银行、金融地产的局面已逐渐扩散到更多的支柱行业，如国防军工、公共事业、食品饮料、医药生物和建筑装饰等。

南方消费活力一季度的前十大重仓股主要增持了农业银行、中国人寿、交通银行、上汽集团、伊利股份、绿地控股和大秦铁路，减持了贵州茅台和民生银行。其重仓股集中在银行金融、食品饮料和国防军工等行业。

易方达瑞惠增减仓灵活，招商丰庆偏谨慎。

进入2月后，易方达瑞惠一度出现加仓迹象，尤其在2月底和3月初，单日涨跌幅变化甚至超过仓位较高的华夏新经济和嘉实新机遇。如3月2日沪指大涨4.26%，易方达瑞惠当日净值对应上涨4.56%；到了3月底，沪指在3000点上下反复，其净值波动又有减缓趋势，推测其相应进行了减仓。凭着较为精准的节奏把控，3月中易方达瑞惠净值累计上涨了11%。

易方达瑞惠也是5只基金中持股格局变化最大的一只。一季度其不仅较大幅度地调低了仓位，重仓股格局也大变样。2015年末前四大重仓股民生银行、兴业银行、中信证券和北京银行，以及贵州茅台、同方国芯和中国平安在今年一季报十大重仓股中统统消失，取而代之的是宏图高科、伊利股份、交通银行、康恩贝、中国建筑和同仁堂。如此看来，先前银行金融占主导地位的重仓股更加多元化，而以康恩贝、同仁堂为代表的医药生物个股地位开始凸显。

而招商丰庆一直是国家队基金中最为谨慎的，一季度仓位进一步降至三成以下，金融业个股占比下降最为明显。此外，其2015年末重仓的兴业银行、康美药业、贵州茅台和中国太保已不再出现在一季报前十大重仓股中。与此同时招商丰庆还大幅减持了8659.5万股民生银行和9206.8万股北京银行，目前持有这两只股票数量只有去年底的三分之一。相应招商丰庆增持了4085.5万股伊利股份与8851.6万股中国建筑，国防军工、家用电器和采掘等行业个股也出现在前十大重仓股中。