大盘震荡势态下缩量 十字星或预示变盘节点

十字星或预示变盘节点。早盘空方宣泄，沪指快速下挫，在2900点一带获得支撑后，随后逐渐震荡回升，全天维持震荡态势。截止收盘上证跌0.4%，深成指跌0.3%，创业板跌0.4%。

热点板块：据消息显示，我国煤炭需求适度增长，行业发展仍具有较大的发展空间，受此消息影响，煤炭开采板块全天表现强势，板块内平庄能源、盘江股份、冀中能源等均涨逾5%；大盘持续震荡，资金风险偏好降低，操作较为保守，所以饮料制造这样的防御板块表现相对出色，板块内兰州黄河、莫高股份大涨。

迪斯尼板块开园在即，哈尔斯率先冲击涨停，锦江投资、中路股份等纷纷跟随大涨。

消息面上：1、美联储将在4月26-27日召开利率会议。分析师预计美联储将维持利率不变，且不会暗示下一次的会议存在加息可能。2、25日讯，央行公开市场今日将进行1800亿元7天期逆回购操作。另外，公开市场今日有300亿元7天期逆回购到期。分析认为，考虑到本周流动性到期量集中，叠加五一小长假到来影响，预计央行将在本周继续采取MLF操作。未来流动性投放或仍将以MLF+逆回购的模式展开，短期降准可能性进一步下降。3、中国煤炭工业协会会长王显政表示，我国经济继续保持中高速发展，煤炭需求适度增长，行业发展仍具有较大的发展空间。综合分析，“十三五”期间，煤炭消费弹性系数在0.2-0.3之间，年均增速在2%左右，2020年全国煤炭消费量在43亿吨左右。4、截至4月22日，上交所融资余额报5017亿元，较前一交易日减少30.29亿元；深交所融资余额报3681.07亿元，减少11.47亿元；两市合计8698.07亿元，减少41.77亿元。

招商证券策略周报：胶着状态不妨再等等。从对主要的市场影响因素的预期来看，分歧仍然存在。支撑上一轮市场上涨的因素有美联储加息延后，人民币汇率企稳，信贷大幅增长，经济数据改善。不管是流动性、通胀预期、汇率还是经济基本面，其预期的边际变化都会引起不同资产相对吸引力的变化，尤其是叠加了资金的高杠杆和政策方向的快速调整特性，资产轮动速度加快。招商证券本周建议关注稀土永磁、军民融合、充电桩、智能制造、金融、基建、医疗服务等主题。

总体策略：在当前存量资金博弈格局下，短期市场将维持震荡状态，在美联储加息预期推迟、国内经济复苏迹象明显、未来政策偏暖环境持续的大背景下，同时新地量呈现或预示市场杀跌动能减弱，短期大盘连续向下调整的空间有限，后市仍将反复震荡筑底的可能性较大。对于投资者而言，短期仍应当多看少动为主，同时控制好仓位，可以适当低吸优质个股。