医药生物：关注底部高弹性小市值标的

市场表现：上周医药生物板块跌幅5.22%，涨幅在28个行业中排名第15，跑输沪深300约2.32pp。子行业全线下跌，生物制品下跌最少，达-4.06%；医疗器械下跌最多，达到-8.45%。医药板块整体估值41倍，其中医疗器械板块估值最高达67倍，中药板块估值最低30倍。

本周重点资讯：1）临床核查升级，BE试验涨价；2）济南医改方案出炉，药品实行零差价；3）沈阳药科大学1.1类新药临床申请。

本周观点：维持行业“推荐”评级，强烈推荐VE涨价受益标的新和成和浙江医药，推荐处于底部、高弹性小市值标的好当家和星河生物。

VE原料乙酰乙酸甲酯供给收缩，VE涨价将超预期，强烈推荐VE涨价受益标的新和成和浙江医药。

海安县对化工园区内28家停产整顿，国内VE原材料乙酰乙酸甲酯生产商江苏天成生化停产整顿，预计停产时间较长，公司产能3万吨左右，约占乙酰乙酸甲酯市场份额40%，其他供应商难以填补缺口，天成生化还是合成乙酰乙酸甲酯原材料双乙烯酮的主要生产厂家，产能为4万吨，在行业总产能占比约20%，江苏天成生化停产整顿将使得乙酰乙酸甲酯供给紧张，乙酰乙酸甲酯供给收缩，VE停产的小产能难以复苏，此轮VE涨价将超预期，强烈推荐VE涨价受益标的新和成和浙江医药。

推荐处于底部高弹性小市值标的：好当家（600467）和星河生物（300143）。