集成电路产业加速证券化 拟IPO阵营不断壮大（2）

借风A股拟IPO阵营不断壮大

本月初，瑞芯微进行了IPO预披露，这家曾见证过小霸王、平板市场的狂欢，几乎与国内集成电路产业共成长的芯片设计公司，在同时代的北京君正、全志科技等早已享受过上市盛宴后，也终于决定走进A股市场。

以此为缩影，在经历长期的量的积累之后，集成电路产业已走到了质的跃变的路口，越来越多的公司也开始谋划在A股市场的龙门一跃。

自2015年以来，先后已有全志科技、润欣科技、景嘉微等成功登陆A股，由于集成电路正处“风口”，这些公司受到市场和投资者热捧，有的甚至出现了十倍的涨幅。

与此同时，还先后有兆易创新、国科微、瑞芯微等约十家公司进行了IPO预披露，数量可观。以兆易创新为例，该公司去年6月30日二次提交IPO申请，拟公开发行新股2500万股（上限）、老股转让1645万股（上限），所募资金将用于NOR闪存技术及产品改造项目和NAND闪存技术开发、应用及产业化项目等，募投项目的总投资合计为5.17亿元。

资料显示，兆易创新成立于2012年12月，公司主营业务为闪存芯片及其衍生产品的研发、技术支持和销售，已获得92项专利，其中83项发明专利、9项实用新型专利，涵盖NORFlash、NANDFlash等芯片关键技术领域；财务数据显示，兆易创新2012年至2014年的净利润分别为6333.3万元、6735.04万元和9812.25万元。

在拟IPO队列中，除“传统”大户芯片设计企业外，细分领域新秀也纷纷涌现。如江丰电子、清溢光电等处于材料、工具等领域公司。以江丰电子为例，公司拟发行不超过5469万股，所募资金用于年产400吨平板显示器用钼溅射靶材坯料产业化项目、年产300吨电子级超高纯铜生产项目、年产300吨电子级超高纯铝生产项目等，上述项目及偿债所需的募集资金约为3.16亿元。资料显示，江丰电子创立于2005年，主营业务为高纯溅射靶材的研发、生产和销售，公司研发的超高纯钛结束了我国依赖进口才能生产溅射靶材的历史。其在半导体领域的主要客户包括中芯国际、台积电、东芝、海力士、意法半导体等知名厂商，平板显示器客户则有京东方、TCL旗下的华星光电等。

对此，有业内人士表示，随着国家的两轮产业扶持、“千人计划”的持续实施，大批成熟半导体人才回国，投入到集成电路各个领域并逐渐成为中坚力量，其研发、创业成果已犹如冰山一角、逐渐显露；此外，做到最后，集成电路产业最终就是材料、设备的竞争，我国集成电路产业已经在这些更核心、细分的领域有了积累、并开始寻求突破，而冰山下的部分可能更巨大而激动人心；如资料显示，中微半导体的等离子介质刻蚀机已打破了美国的垄断、进入台积电等国际大厂；上海微电子装备的先进光刻机和盛美半导体的兆声波单晶圆清洗机均已出货多台，并有海外销售。

估值上升产业资本乘风跨界

墙内开花墙外香，集成电路产业的“花香”不仅吸引了大批业内公司争相并购重组，“墙外”的大批产业资本也早已“醉卧这片芬芳”。自2015年起，越来越多的产业资本开始青睐、涌入集成电路产业，据记者不完全统计，自2015年底起，已有12家上市公司跨界收购集成电路资产。

其中，在探索转型的上市房企眼中，集成电路成了“香饽饽”。自2015年底，先后已有万业企业让壳浦东科投、大港股份并购IC封装企业艾科半导体等案例。作为地方国资旗下投资平台，浦东科投不仅拿下了万业企业的控股权，还将借助上市平台整合优质资产，增强上市公司盈利能力，提高上市公司价值。资料显示，浦东科投专注于集成电路、电子元器件等高科技领域的投资，并与中电投资共同完成了对全球模拟与混合芯片供应商澜起科技的私有化。

资本市场也对这一转型路径持认可态度，相关公告发布后，万业企业走势坚挺；而大港股份则在“弃房入芯”后，股价连拉四个涨停板。但在火爆背后，副作用也随之产生。“现在好的标的难找啊！”某专业投资集成电路的投资人士对记者大倒苦水。内外部资本合力，集成电路领域竞争已呈白热化，不仅好的标的已是“一家有女千家求”；资源稀缺之下，还出现鸡犬升天的现象，贴上集成电路“标签”的公司就估值飞升。

以三毛派神为例，该公司最终选择了芯片设计公司众志芯科技作为重组标的，尽管众志芯科技尚处亏损，但其评估增值率却超过了31倍。

除了借助上市平台的资本运作，各路产业资本也在密集设立集成电路产业并购基金。记者不完全统计，已有京东方、TCL、联创电子、华西股份、海格通信等上市公司设立了近200亿的产业并购基金，伺机跨界投资。

业内人士表示，在国家政策和大基金的持续扶持和引导下，产业资本已开始被撬动，而这种效应还在持续放大；随着大基金二期的设立，会撬动更多的产业资本进入集成电路产业，并持续助推产业发展。“虽然对产业链中大公司的并购机会不多了，但中小公司中还是有一些不错的标的和投资机会的。”某资深业内人士表示。