星马创投脱壳计：更名换址谋减持 立案前无声注销

施行管理层与骨干员工持股，就能轻松绑定员工和上市公司利益吗？从国企上市公司*ST星马（证券代码600375、原华菱星马）的情况来看，未必这么简单。*ST星马目前正准备推出新一轮员工持股计划，但管理层持股平台星马创业投资股份有限公司（下简称“星马创投”）的旧案还没有告结。

记者近日调查发现，星马创投于去年5月因涉嫌违反证券法规被安徽证监局立案调查，而这家创投公司此前却经历了一系列的更名、迁址，最后在立案前被管理层注销。而今年4月披露的*ST星马2016年一季报里，这家已不存在的创投公司，却仍被上市公司列为第七大股东。

对重要股东星马创投从更名到注销等一系列的工商变动秘而不宣，*ST星马可能涉嫌信息披露违规；另一方面，目前A股市场上被监管部门立案调查的企业被注销的情况尚属罕见，如何对星马创投这样的已注销主体实施监管措施或处罚，也将考验“零容忍”下证券监管部门的监管能力。

更名换址谋减持

故事先从2014年12月的减持说起。此前曾独家报道，华菱星马原第三大股东星马创投在2014年12月间，以12.67元/股的价格通过大宗交易累计减持3400万股公司股权，持股比例由原来的6.93%（3852.69万股）降至不足1%（432万股），数日内套现逾4.3亿元。而星马创投，正是由华菱星马董事长刘汉如等142位星马集团及下属企业员工（包括董事和高级管理人员）联合出资8500万成立的员工持股公司。

创投企业退出上市公司合情合理，异常的是星马创投减持的时点。2014年12月，华菱星马股价在12元~14元的区间里震荡上扬，最高攀升至14.02元/股，达到2014年3月后全年股价的最高点；其中星马创投在2014年12月3日和11日以12.67元/股的价格通过大宗交易卖出3400万股公司股票。到了2015年1月17日，华菱星马突告巨亏，而2014年三季报尚盈利1.05亿元，全年业绩却因为产品促销、计提坏账准备等巨亏3.76亿元。业绩预告发出后，1月19日公司股票跌停，1月20日股价最低下探至9.91元/股，一月间股价震幅超过40%。

记者近期在重新梳理时发现，星马创投减持或早有计划。记者通过第三方软件“企信宝”和“天眼查”等查询发现，在2014年11月20日，安徽星马创业投资股份有限公司已更名为车路运腾创业投资股份有限公司（下简称“车路运腾”）；经营场所由安徽省马鞍山市经济技术开发区变更为马鞍山市博望区新材料产业园；经营范围从“资金筹措、产业投资、资本运营，投资咨询服务，与投资项目相关的物资供应及产品销售，综合开发经营”，变更为“对工业进行投资”。其法定代表人由陈长才变更为李峰，管理人员也做了相应的变动。

这和A股2011年后多家上市公司股东所在的股权投资企业迁入新疆、江西等政策优惠区域，其中不少迁址后就开始减持的情况相似。有较熟悉马鞍山区域的业内人士向记者表示，博望区是马鞍山近年来招商引资力度较大的一个新区，在税收减免等政策方面较其他区域优厚。如果对照减持的时间，星马创投变更注册地和名称，也许可以理解是为减持避税做准备。

值得注意的是，据《上市公司信息披露管理办法》第四章第三十条的规定，持有公司5%以上股份的股东或者实际控制人，其持有股份或者控制公司的情况发生较大变化，上市公司应当发布临时公告。在2014年11月星马创投已更名、迁址的情况下，华菱星马并未披露其股东更名情况，后续披露的股东权益变更报告书及公司2015年报、2016年一季报中，仍将之称为“星马创投”。而实际上，2014年12月大幅精准减持的星马创投，其实已经是“车路运腾”。