人民币中间价持续大幅调升 降准降息预期降温

过去七个交易日里，人民币对美元汇率中间价有六日大幅调升，合计升值665个基点。昨日人民币对美元汇率中间价大涨256个基点。究其原因，一方面，国内经济数据降低市场对于经济增长势头放缓的忧虑；另一方面，市场对于美联储在2016年加息的预期在下降。随着市场对于中国经济的乐观情绪逐步上升，人民币在未来或进一步稳定。

人民币对美元汇率中间价昨日大涨256个基点，报于6.6195。自7月26日以来，一共七个交易日，人民币对美元汇率中间价有六日大幅调升，合计升值665个基点。

受人民币对美元汇率中间价上升刺激，昨日在岸市场上，人民币对美元即期汇价高开、10：00报于6.6298，全天基本维持在6.62附近。16：30人民币对美元在岸即期收盘价报于6.6308，较上一交易日上涨80个基点。离岸市场上，人民币对美元汇率全天也基本维持在6.63附近。

就市场购汇情况而言，有交易员表示，当前人民币对美元汇率价位与此前6.7的低点相比，具有绝对价格优势，因此购汇情绪反弹。但对于人民币是否扭转贬值趋势进行判断，还为时尚早。

交易员认为，从外部因素来讲，近期人民币走升，与美元指数下行关系较大。继上周公布的美国第二季度GDP数据低于预期之后，本周一公布的美国制造业采购经理人指数亦低于市场预期，这些因素总体上持续打压美元，使得美元走弱。

“本周五美国还将公布非农数据，如果这一数据表现不佳，则会进一步打压美元。如果这一数据高过市场预期，美联储加息的预期才会升温，进而利好美元。”上述交易员称。

当前，人民币对美元汇率三个月远期报于6.6482，六个月远期报于6.6642。“远期人民币价格在升，这反映出市场不怎么看空人民币了，这与人民币对美元汇率中间价近期走升对市场情绪的影响有关。”某一外资行交易员表示。

与此同时，全球央行的政策分歧也在收窄。不仅是美联储加息时机有望延后，日本央行虽然刺激政策力度小于预期，但扩大了资产购买力度；英国经济表现优于预期，但银行业坏账问题仍困扰整个欧洲，且欧洲央行的宽松力度也在逼近极限，刺激方式可能面临重新评估。

从中国经济基本面来说，近期公布的国内数据，降低了市场对经济增长势头放缓的忧虑，人民币未来可能进一步稳定。当然，中国仍面临较大的汇率波动和资本流动压力，不过鉴于央行流动性投放工具丰富，银行间资金面并不悲观。

此外，中国市场上对于降息降准的预期也在降温。根据汤森路透的调查报告，几乎所有受访机构认为，央行8月会维持一年期存款基准利率在1.5%不变；未来三个月，降息预期仍然不高。展望结果还显示，市场的降准预期并不高。预期8月大型存款类机构法定存款准备金率下调的比例不到4%，未来三个月的降准预期则走升至38%。