机构论市：大盘面临变盘时间窗口 关注成交量变化（3）

中航证券：次新股做多能量重新聚合

今日两市小幅低开，早盘处于一种持续横盘的状态；午后小幅走高，13：30时开始出现一小波回落；盘面热点：次新股、黄金、稀缺资源、钛金属、有色、煤炭、传媒娱乐、钢铁等板块走势较强；总体来说：今日市场呈现窄幅整理的行情。

周末国务院印发了《“十三五”国家科技创新规划》白皮书，这份规划与以往国家科技规划最大的不同，在于本规划是首次以国家科技创新规划命名的，这样的定位客观的提高了该规划的战略高度，昨日的盘面也给出了相应的短期回应；由于该规划的长远性，所以中航证券樊波在昨日的《重磅利好来袭，主攻方向明朗》的博文中指出：“政策的利好已经比较明确，但市场的运行也要与资金面进行结合，才能形成更好的上涨行情，我们认为连续大幅上涨不现实，震荡爬升依然是目前的主要运行格局，可对”十三五“国家科技创新规划中的行业进行优化并保持中线跟踪。”

回到今日当下盘面，由于我们昨日对市场“暂时不会大幅上涨，以震荡攀升为主”运行格局的判断，市场今日的小幅震荡整理在我们的预期之中，整体来说还属于良性；不过今日有一个比较好的亮点出现，那就是次新股群体再次活跃，在午后股指下行的过程中，该板块整体却出现逆势上行状态；对于次新股板块的追踪，樊波一直保持着高度的战略跟踪，目前由于次新股群体新龙头品种已经涌现，将对该群体有明显的引导作用，预计该板块还将继续表现。

总结一句话：市场整体走势仍然属良性，次新股由于其独特的魅力及资金偏好再次受到了关注，该板块由于规模较大很容易受到青睐，其中的龙头品种如能连续上涨，对赚钱效应的制造将有积极作用。

科德投资：如何打好闯关之战？

今天市场大部分时间内依然维持小幅震荡，有色金属板块成为所有权重股当中热度最高的，除了有色金属之外，煤炭股的表现也可圈可点。前几个交易日比较火爆的地产股今日处于调整当中。权重板块内部热点的转换比较明显，而中小板和创业板依然没有出现较为像样的热点。3050点对于市场来说是一个比较重要的关口，如何闯关对于市场来说比较关键。

一、从国债收益率看问题

今天整个金融市场最关注的问题在于十年期国债收益率。目前中国十年期国债收益率已经下降至2.7%，经济学家们预计还会降低到2.5%，这一收益率已经是几年以来的新低。国债收益率的下跌取决于一个比较重要的因素，即买入的资金增加。国债是一个风险系数较低的产品，国债的买入量越高，投资者所获得的收益率越低。通俗的说，国债越抢手，投资者对于收益率的需求就越低。

目前的国债收益率处于低位，这说明现在市场对于十年期国债的需求旺盛。对应到国债的经济作用来看，我们可以看出一方面很可能外围流入中国的资金在增加，另一方面在国内投资市场不景气的情况下资金回流到国债这一低收益品种上进行避险。总体来看可以理解为目前市场并不缺乏资金，但是缺乏其它的投资机会导致资金流入国债避险。因此对于A股来说并不缺乏资金，缺乏的其实是能够吸引这些资金的机会。若国债收益率进一步降低，那么预计部分资金将会重新透过其它的投资方式来投资从而攫取更多利润，与国债的风险系数相当的蓝筹股很可能是一个比较好的目标。一旦外围资金入市积极性提升，那么市场有望借助蓝筹的力量重新突破3050点。

二、题材股的问题

当前沪深两大交易所对于题材股的炒作监管比较严格，继前期提出风险警示之后，近期再次问责部分大涨的个股，这对其它题材股也形成了震慑作用，给题材股带来的压力极大。不过从目前的监管力度来看，已经足够扼杀题材股的疯狂炒作行为，因此监管继续收紧的可能性不大。交易所监管的思路主要还是抑制疯狂炒作，但是一些业绩相对较好而且有主业支撑的题材股实际上还是应当受到市场的终点关注。

目前的监管并不针对有主业支持并且同时具备优良业绩的个股，这部分个股近期有望带动中小板创业板率先反弹，终点关注苹果概念股以及稀土永磁概念股，中报业绩优异的品种优先。