受供给侧改革催化 PPP模式全面发力倒计时

从PPP项目的投资范围来看，在行业领域方面，市政工程和轨道交通占据所有PPP项目总投资规模的半壁江山。因此，重点关注PPP模式分布比较密集的轨道交通、地下管廊、环保、园林工程等行业；在地域上，由于经济欠发达地区政策扶持力度可能更大，可以优先关注。

在具体标的筛选上，我们以PPP订单量为核心，充分考虑业绩弹性和市值弹性以及拿订单的能力：（1）业绩弹性大的公司，即已拿到的PPP订单或潜在的订单规模与2015年总收入规模的比值较大的上市公司；（2）市值弹性较大的公司，即已拿到的PPP订单或潜在的订单规模与当前市值的比值较大的上市公司；（3）经营杠杆相对较高的公司；（4）获得PPP订单能力强的公司，优先考虑公司属于行业领先龙头等因素。

相关受益标的：维尔利、菲达环保、中电环保、神雾环保、永清环保、铁汉生态、东江环保、高能环境、蒙草抗旱、先河环保。