上半年宏观经济稳健中透出亮点 中小创仍保持优势

上半年宏观经济稳健中透出亮点，A股上市公司的“中考”成绩单亦可圈可点。面对复杂的外部环境和经济增速下行压力，A股上市公司整体业绩仅现微幅下滑。而且，一个积极信号是，在剔除“两桶油”和金融板块后，其余上市公司整体业绩同比还增长了7.31%，与2015年度（剔除后业绩）下滑逾一成相比，呈现出明显的回升态势。尤其是中小板、创业板公司，业绩增幅继续领先。

8月31日，A股上市公司2016年半年报披露工作落幕。数据显示，两市2929家上市公司今年1至6月共实现营业收入14.59万亿元，同比微增1.47%（按可比口径，下同）；合计实现净利润1.38万亿元，同比下滑4.65%，并未出现大幅跳水。尤其值得一提的是，剔除“两桶油”和金融板块后，其余2866家上市公司今年上半年净利润为5271.5亿元，同比增长7.31%；而2015年，剔除后的业绩增速为-15.8%。由此可见，今年上半年这一下滑势头得到遏制，且呈现一定程度反弹，上市公司“抗压”能力体现无疑。

作为“新生力量”代表的创业板、中小板公司则继续“领跑”，且势头强劲。尤其是最能体现“新意”的创业板公司群体，今年上半年实现营收3181亿元、净利润385亿元，分别同比增长33.09%、49.48%，两项数据明显超出整体水平，且增势强劲。板块内公司平均实现净利润0.73亿元，平均毛利率也达到了31.02%。中小板公司整体业绩增幅虽不及创业板，但依然优于上市公司整体水平。上半年，中小板公司实现营业收入1.25万亿元，同比增长14.84%，净利润937亿元，增幅为12.84%。

这意味着，在连续多年跑赢整体增速后，中小板、创业板公司在今年上半年仍保持优势，也是中国经济在新旧动能接续转换、经济转型升级过程中投射到上市公司层面的一抹“亮色”。

盈亏比例方面，2929家上市公司中，有2527家半年报盈利，402家亏损，亏损面比例13.72%，低于上年同期的14.95%。盈利公司中，1450家盈利同比增长，占比达57.38%。

分行业来看，申万28个行业大类中，有18个行业上半年整体业绩同比实现增长。其中，农林牧渔表现尤为突出，行业整体业绩增幅在200%以上。另外，休闲服务、计算机等行业净利润整体增幅则在30%以上，生物医药、房地产则在10%至20%间，银行业上半年业绩增幅仅略超2%，而采掘、非银金融则位列整体业绩负增长的前两位。

上述行业板块中，还不乏业绩“反转”者：如去年上半年，非银金融的表现可谓一枝独秀，增幅位于各行业榜首位，今年则同比下滑超45%；作为对比，钢铁业去年半年报整体亏损，今年则整体扭亏出现“逆袭”。

上半年业绩盘点结束，下半年上市公司业绩走向亦引人关注。去年上市公司在第一、第二季度单季业绩同比均呈增长的情况下，三季度出现“低谷”，从而拉低全年业绩水平。而目前的数据显示，截至8月30日，发布前三季业绩预告的1040家上市公司中，共有563家“报喜”（包含预增、略增和扭亏），占比54.13%。