半年报曝光中证金持股动向 变化操作引导市场热点

一直“低调”的中国证券金融股份有限公司（简称“中证金”），正通过变化操作手法及调整布局思路来引导市场热点，这在2016年A股半年报里可一窥其奥。“一季度中证金卖出了350万股五粮液，二季度又买入了334万股；同时，中证金一季度买入了479万股贵州茅台，二季度卖出了221万股。

今年以来逐渐活跃的白酒股行情，中证金都在其中有所表现。”半年报中的这个现象，近来成为白酒行业媒体的话题。与中央汇金公司在上市公司股东榜中的基本持股状态多数是“未变”不同，中证金相对活跃的交易表现引发了大家的兴趣。

“与中央汇金公司不尽一样，中证金今年以来的思想策略有了些改变。”对此，一位研究中证金运作模式的资深市场人士提出了一个观点：“中证金试图改变以前的状况，通过增持或新进，起到引导市场热点、激活市场人气的作用。”在这位人士看来，最终，中证金希望能以市场化的方式引导市场运行走向正循环。

“暴力哥”与市场化

“中证金在股东榜上表现出有买有卖，应该是出于两个考虑：一个是中证金的资金有利息要还；另一个，显示出中证金在引领市场，即过热时压一压，低迷时拉一拉。”上述分析人士称。

资料显示，2011年10月28日成立的中证金，是一家由上交所、深交所和中登公司共同发起设立的证券类金融机构。主要业务职责范围是：为证券公司融资融券业务提供转融通服务，对证券公司融资融券业务运行情况进行监控，监测分析全市场融资融券交易情况，运用市场化手段防控风险，以及中国证券监督主管部门批准的其他职责。

在此，有两个关键词，一个是中证金的设立主要为“融资融券业务提供转融通服务”；另一个是“运用市场化手段防控风险”。此番，它直接出现在二级市场股票交易的股东榜单中，源于“临危受命”的救市之举。于是，只要它买入便皆大欢喜，而一旦卖出，就会带来“国家队撤出”的虚惊。

但是，对于一些在市场中浸淫了将近20年的私募人士来说，现在他们感受到了一些不同。“今年以来，如果没有中证金在市场中的操作，市场能稳成现在这个样子，有些不可想象。”一位深圳的资深私募老总如此表示。在他看来，以前的救市，资金的运作比较简单粗线条，为托市而托市，不会考虑市场应该会形成什么热点，也不考虑关键时间点，一到月底还钱的时间，就抛售股票，这在一定程度上打乱了市场规律，曾被市场以“暴力哥”形容。随着中证金和中央汇金双双介入救市，市场的运作方式也有了更大的回旋空间。

记者注意到，证监会去年8月曾明确表示，中证金通过协议转让方式向中央汇金公司转让部分股票，由其长期持有。而中证金“当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，仍将继续以多种形式发挥维稳作用。”

市场人士认为，今年，稳定市场的压力还是非常大的，整个市场需要慢慢积累，恢复人气，因此，迫切需要有人能在其中操作来引导，而中证金具有这种担当的实力。

当然，也有市场人士表示，如果在一个较弱市场里，频繁操作对市场的伤害很大。所以，对操作频率的把控也是中证金的技巧大考科目。