市场面缩量震荡上下两难 货币政策更趋稳健

分析人士认为，市场箱体震荡、存量博弈的特征中短期难以改变。在结构性行情中，题材股或蕴藏着较大机会。近期，A股市场呈现窄幅震荡，上下两难的态势。上周大盘先扬后抑，成交萎缩，尤其是上周四，上证指数全天震荡幅度仅为0.42%，创下近14年的新低。

截至上周五，上证指数报收于3078.85点，周K线微涨0.37%，深证成指和创业板指上周累计涨幅分别为1.15%和1.48%。业内人士普遍认为，市场箱体震荡、存量博弈的特征中短期难以改变。在结构性行情中，题材股或蕴藏着较大机会。

市场面缩量震荡上下两难

近期大盘年线久攻不下，使得市场看涨情绪走弱。持续缩量更使得指数进退维谷，市场一致预期的变盘节点也迟迟未出现。尤其是上周三，上证指数小幅放量上涨，但仍冲击3100点未果，再次显示出年线附近压力重重，投资者观望情绪明显加重。

分析人士表示，近期市场热点轮动频繁，实际上反映了市场的弱势格局。箱体震荡意味着“上有顶、下有底”。从历史经验来看，市场极度缩量震荡时，变盘时点就在眼前。如5月份超过15个交易日的缩量盘整被一根放量长阳打破，7月中旬沪指在3100点附近盘整数日，随后出现明显下探。

图形上看，从8月16日3140点算起，上证指数已调整19个交易日。业内人士普遍认为，距离下一个变盘时间窗口不远了。最多21个交易日，便会迎来变盘点。由于上周仅有三个交易日，最迟中秋节后，市场将会选择方向，磨人的行情即将结束。

政策面坚持依法从严全面监管

政策面上，近日证监会发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》，给“炒壳”降温，促进市场估值体系的理性修复。9月10日，上海证券交易所第七次会员大会在上海召开。中国证监会主席刘士余出席大会并讲话。他强调，要牢牢把握“五个坚持”，坚持依法、从严、全面监管的重要理念，坚持守住不发生系统性风险的基本底线，坚持把保护投资者合法权益放在突出位置，坚持市场化、法治化、国际化的改革方向，着力提升资本市场国际竞争力，坚持服务实体经济发展的根本宗旨。

另外，国家统计局9日公布的数据显示，8月份全国居民消费价格总水平（CPI）环比上涨0.1%，同比上涨1.3%。业内人士认为，8月份CPI同比增速下降主要是由于去年同期猪肉价格大幅上涨所导致。在物价温和的状态下，宏观政策更应平衡好稳定增长和防范资产价格泡沫的双重问题。