全球股市重挫拖累A股 三大板块或成“避风港”

受上周五美国股市、债市和原油市场集体暴跌影响，亚太股市昨日遭遇“黑色星期一”，各大主要股指全线下挫，日经指数收盘跌1.73%，韩国KOSPI指数收盘跌2.28%，香港恒生指数收盘暴跌3.36%。

A股也未能幸免，三大主要指数低开震荡下行，上证综指盘中一度跌穿3000点大关。截至收盘，上证综指报3020.94点，跌1.85%；深证成指报10461.58点，跌2.80%；创业板指报2145.56点，跌2.61%。

从市场环境来看，造成周一A股低开并创下调整新低的主要因素有两条：一是美联储9月议息的前瞻指引基调发生变化；第二是国内外央行利率下行受阻。

前者来说，与2015年9月相似，全球市场再次进入加息预期反复波动的时期，尽管9月加息概率较小，但在美联储议息会议前，美联储官员的前瞻指引继续传递鹰派信号，则风险资产有望承压，国内资本市场难免遭受波及。

与其对应的是人民币贬值预期的反复。周一，人民币兑美元中间价下调224基点，报6.6908，创两周来最大调降幅度，上周五中间价报6.6684。由于人民币汇率存在一定的贬值压力，如果汇率跌破市场“心中的底线”，可能会引起人民币贬值预期提升并导致两个问题：一是降准降息无望；二是资本外流加速。这样就会对A股造成较大的负面影响，因此人民币汇率问题仍是值得警惕的潜在风险。

后者来说，自8月份以来，中国央行重启14天逆回购而降准，意味着宽松货币政策短期延后。而进入9月以来，海外市场动荡加剧，源于主要经济体货币政策未再放松，不仅美国年内加息预期急剧升温，美债收益率大幅走高，日欧也未加大宽松力度。市场预期的中国央行降准降息政策也将不得不再度延后。