多项房地产市场指标背离 投资“脱实向虚”迹象显现

土地市场量价倒挂、开发商持币观望、商业地产库存只增不降。国家统计局前8个月的房地产开发投资和销售情况数据显示，房地产开发景气指数已连续3个月下降，多项房地产市场指标背离。

从资金方面看，受益于流动性宽松、销售资金快速回笼、企业发债利率低等利好因素，资金源源不断涌入，到位率高，投资开发“不差钱”。国家统计局数据显示，前8个月，房地产开发企业到位资金91573亿元，同比增长14.8%，继续处于高位。其中定金及预收款25656亿元，增长29.7%；个人按揭贷款15395亿元，增长52.2%。

以广东房企为例，广州越秀地产8月份完成了30亿元第二期公司债发行，利率低至2.97%；恒大连续两个月单月销售额超400亿元；碧桂园在三四线城市大幅度降价卖房。

资金充裕，但投资却不见起色。统计局数据显示，前8个月，全国房地产开发投资64387亿元，同比名义增长5.4%。今年3月以来，房地产开发企业到位资金一直快于房地产开发投资增速，两者差距相差近10个百分点。

记者从广东省统计局了解到，房地产开发投资按构成可分为建设工程、安装工程和土地购置等其他费用三个部分。而在8月份全国土地成交价大幅上涨的情况下，1－8月份投资增速仅比1－7月份提高0.1个百分点，可见建设、安装投资情况更不乐观，呈现了“急拿地缓开发”的苗头。

再从上市公司房企的上半年财报看，不少房企现金资产得到较大改善。截至今年6月底，融创手中现金超过400亿元，万科持有货币资金718.7亿元，保利在手现金463亿元，而恒大持有现金更是超过2100亿元。