PPP概念股再度走强 受到市场空前重视

PPP受益股自6月24日以来的反弹走势显著强于大盘，近期在多重利好之下仿佛有第二春的迹象，部分PPP概念股再度走强，甚至创出反弹新高。房地产市场整体去杠杠背景下谁将担纲稳增长大任？除了由政府主导的财政政策刺激基建投资外，通过PPP刺激民间投资也成为越来越重要的一个渠道。

近日，财政部发文表态要求进一步加大PPP模式推广应用力度，并表态将在垃圾处理、污水处理等领域探索开展PPP模式强制试点。在此消息影响下，部分PPP概念股再度走强，甚至创出新高。

PPP概念股受到市场空前重视

PPP在A股市场从来没有获得如此重视。不完全统计显示，涉及PPP的上市公司公告今年以来合计有178份，大幅超过2015年及2014年，分别只有95份和9份。同时，涉及的上市公司数量也呈现大幅攀升，今年来有67家上市公司发布了涉及PPP的公告，2015年及2014年分别只有39家和4家。

具体到公司层面看，龙元建设发布涉及PPP的公告最多，年内合计有24份，涉及订单金额高达147亿元。铁汉生态共有12份公告涉及PPP，涉及订单金额38.62亿元。博世科共有9份公告涉及PPP，涉及订单金额9.76亿元。此外，中国铁建、华夏幸福、华控赛格、必康股份、安徽水利、同方股份等均有5份以上涉及PPP的公告。

从涉及订单金额来看，中国铁建8份涉及PPP的公告中订单金额高达549.73亿元，位居首位；中国中铁2份涉及PPP的公告中订单金额达277.8亿元，位居次席；绿地控股2份涉及PPP的公告中订单金额达196.13亿元，位居第三位。此外，龙元建设、中国建筑、隧道股份等订单金额均超过百亿元，腾达建设、东方园林、国统股份等订单金额均超过50亿元。

相对来说，大订单对大市值公司股价影响不如小市值公司股价影响大。因此，引入订单金额与市值的比值，可以较大程度看出订单对公司的重要程度。数据显示，国统股份最新市值36.81亿元，订单则是市值的135.84%。此外，腾达建设、龙元建设、森远股份、宏润建设、宁波建工、龙建股份、渤海股份等今年涉及PPP公告的订单金额均超过其最新A股市值的50%。

不论是从订单的数量(公告数量基本得以体现)、订单的金额、还是订单相对于上市公司的体量，都可以反映上市公司的接单能力。显然，作为PPP概念集中的建筑或者环保行业，接单能力意味着生命。而对于已经获得较多订单(实际上PPP订单量并未完全反映公司实际接单量，很多公司没有公告或者没有以PPP形式接单)的上市公司而言，未来几年或许已经不愁吃喝，业绩支撑显见。

货真价实的PPP概念股价表现良好

从整体上看，剔除掉无法统计订单金额的涉PPP公告上市公司，50家公司明年净利预计增幅平均值将高达47.6%，预计负增长的公司仅有同方股份。上市公司良好的业绩已经反映在股价上。

数据宝统计显示，上述50只个股自6月24日以来平均涨幅超过23%，远远超过大盘同期涨幅。其中，东方园林大涨93.38%位居涨幅榜首位；蒙草生态大涨83.24%位居涨幅榜次席；中南建设大涨78.58%位居涨幅榜第三位。此外，龙元建设、必康股份、铁汉生态、中珠医疗、国统股份等个股涨幅均超过40%。值得一提的是，东方园林、中南建设、龙元建设、丽鹏股份、必康股份等个股近期又再度创出反弹新高。

不过需要注意的是，PPP项目从中标到落地需要时间，落地的不确定性可能导致项目是否能够完成，市场上也不乏上市公司从PPP项目中撤出的案例。另一方面，PPP项目利润释放的程度和时间也具有不确定性。

一般而言，PPP项目从中标到完成至少需要数年时间，另一方面经济环境的变化也可能导致盈利目标发生变动。不过，从整体上看，L型经济大背景下PPP未来或将继续获得政策力挺，相关的行业受益显著。