成本高企助力钢价重拾涨势 相关个股迎风口

焦炭、铁合金疯涨，原料和流通成本高企令钢价重拾涨势。高碳铬铁与焦炭近期涨幅惊人，其中铬铁9月单月涨幅逾19%；十月至今涨幅16.67%。而焦炭从9月初至涨幅达26.96%；钢坯和铁矿石同样震荡走强。

原料成本走强跌价运输新政导致的流通成本增加，对钢市起到了较好支撑，使得节后一周钢价重拾涨势，我们预期近期涨势还将持续。去产能在四季度进入关键时期，供给端收缩是大概率事件。

当前从中央到地方，各项重磅政策不断加码，包括僵尸企业处置方案、债转股方案等陆续获得进展。随着各地方政府化解过剩产能的完成、行业各企业兼并重组的提速，供给侧改革将开足马力。此外随着九月份钢价的下跌和原料端的疯涨行业盈利面连续下跌至57.06%，十月份高炉检修增加明显增多。结合十月份唐山拆除在产高炉、广东淘汰落后设备、唐山世园会限产等事件看，四季度的供给端收缩是大概率事件。本周关注三季度上市公司业绩情况。

从当前披露情况看，河钢、鞍钢、太钢、马钢等盈利居前，其中鞍钢股份单季度盈利6.77亿元相对超预期；永兴特钢、法尔胜等亦表现良好。但原料类上市公司如金岭矿业等仍持续增亏，行业分化明显。此外*ST中特、*ST韶钢、*ST钒钛持续亏损退市压力较大，但博弈中仍可能出现摘帽行情。

投资推荐：鞍钢股份（国企改革）、新兴铸管（国企改革）；马钢股份（钢价上涨、铁路投资）、太钢不锈（镍价上涨）、金洲管道（军工战略转型）、永兴特钢（新材料转型）、方大特钢（业绩好，弹性大）和沙钢股份（民营龙头、转型预期强烈）、抚顺特钢（军工龙头、定增预期）。特别推荐关注恒大人寿持有金洲管道接近举牌线的进展。