财政部严控地方债风险 应急机制年内有望建立

记者从业内获悉，在二季度达到发行高峰的地方债，进入三季度后步伐开始放慢，目前已经接近全年收官。与此同时，隐性债务仍在持续扩张，财政部等相关部门已经打出严控隐性债务的组合拳。种种迹象表明，一场席卷全国的地方债摸底和整顿正在展开大幕，建立地方债应急机制等也已经列入时间表，年内有望完成。

记者统计发现，今年以来，我国地方债发行已经超过5.45万亿元，其中新增债务已经超过1.14万亿元。根据2016年预算草案新增地方债规模总计为1.18万亿元计算，全年额度已经完成约97%，置换债务已经超过4.31万亿元，按照全年置换5万亿元债务计算，已经达到全年额度的86%。

由此来看，进入四季度，全国地方债整体发行已经接近收官。事实上，三季度地方债整体发行的步伐就有所放缓，据中债资信统计，今年三季度共发行债券1.5万亿元，每周平均发行1160亿元，相比二季度每周2015亿元的发行量下降了近一半。

据悉，安徽等个别省份已经完成全年的地方债发行。10月11日上午，安徽省财政厅成功公开招标发行327.9亿元2016年最后一批省政府债券。这标志安徽省全面完成今年地方政府债券发行工作，成为全国最早完成发行任务的省份之一。

安徽省财政厅有关负责人表示，按照目前存量政府债务的平均融资成本7.6%测算，今年发行的1687.3亿元政府债券在偿还期内平均每年可节约融资成本近80亿元。新增债券促进了政府有效投入大幅增加，置换债券将短期、高息债务转化为长期、低息债券。

“整体来看，预计四季度地方债券发行规模在8000亿元左右，2016年地方债发行进入尾声。”中债资信地方政府与城投行业团队预计，四季度新增债券发行规模约在500亿元，根据财政部要求截至第三季度末发行量不得超过全年的90%，四季度置换债发行规模至少为4389.81亿元。发行利率方面，定向发行利率预计变化不大，各省差异不大；公开发行债券方面，违约事件增加、资产荒加剧将使地方债配置需求进一步提升，整体发行利率预计将进一步贴近招标下限，但经济财政压力较大的省份发行利率可能进一步走高。

事实上，公开发行的地方债券，并不是地方政府偿债责任的全部，地方政府隐性债务的问题一直没有根除，诸如包括政府购买服务、招商引资过程中，地方政府向社会资本做出收益承诺等，最终由财政兜底风险，都暗含着未来的偿债责任。