港交所推出市调机制 防止衍生产品市场极端波动

香港交易所24日宣布，计划于2016年11月14日（星期一）在旗下衍生产品市场推出市场波动调节机制（以下简称“市调机制”），防止因重大交易错误或其他异常事件而引发的极端价格波动，以维护市场的正常秩序。

据港交所介绍，大部分国际市场均设有机制应对极端价格波动。香港交易所广泛征询市场参与者的意见后，采用了目前简单易行的市调机制模式，保障投资者的同时尽量减少对交易的干预。

即将于衍生产品市场推出的市调机制仅适用于恒生指数期货、小型恒生指数期货、恒生国企指数期货、小型恒生国企指数期货的现月及下月合约，当相关合约的即将成交价超出参考价5分钟前最后一次交易（最新成交）价格（不包括标准组合对标准组合交易、自选组合交易及大手交易的价格）的±5%，即触发5分钟冷静期，届时有关合约只可在指定价格范围内交易。但是，每张合约在每节交易时段（早市和午市）最多只会触发一次冷静期。

为了不妨碍价格发现，冷静期不适用于开市前议价时段（上午8时45分至9时15分及中午12时30分至下午1时）、收市后期货交易时段（下午5时15分至11时45分）、早市及午市交易时段的首15分钟（上午9时15分至9时30分以及下午1时至1时15分）及午市交易时段的最后15分钟（下午4时15分至4时30分）。

香港交易所市场主管李国强表示，市调机制的冷静期可对市场起到提示作用，当相关股份出现价格大幅异常波动时，市场参与者有机会重新评估其策略及持仓情况，有助市场重新恢复正常秩序。但市调机制并非用作限制正常市况中的股价波动，而是为了避免市场因为重大交易事故而出现极端价格波动，因此市场参与者不需要担心市调机制会频繁发生。