市场整体风险偏好较低 中长期看好中小盘消费股

中邮消费升级拟任基金经理周楠日前表示，目前服务和消费占经济的比重在逐步提升，与发达国家相比空间还很大。未来，投资者应该把更多注意力放到消费板块中。周楠认为有两大细分子行业值得重点关注：

一是处于成熟期的白酒、家具和家电行业，其业绩稳健、估值较低的特点比较适合今年上半年风险偏好很低时的行情；二是处于培育期的消费金融和体育，时其特点是政策支持、空间巨大，但短期还没有很清晰的盈利模式，且多是上市公司拓展的新业务。这类行业很适合类似2014-2015年流动性宽松、市场风险偏好较高的行情。

不论行业处于何种周期，在周楠看来，社会总要发展进步。处于培育期的行业将会进入成长期，成长期的行业也会进入成熟期。人们的消费偏好也总在变化。所以，虽然现在市场对成长股的预期比较低，但中长期看成长性行业有投资机会。

周楠认为，由于消费在经济中的比重逐步提高，只要消费趋势出现变化就会有牛股出现，消费升级包含成熟、成长、培育等不同时期的子行业，所以中邮消费升级基金在较长时间范围内布局都是合适的。但投资者要依照不同的市场风格，采用不同的投资策略。例如，目前市场整体风险偏好较低，短期内应更关注成熟期的大盘蓝筹股，中长期可以关注成长期和培育期的中小盘股。