国企改革纵深推进 垄断领域混改拉开帷幕（2）

投资运营公司组建正当时

作为“管资本”重要实现形式，今年以来改组组建国资投资运营公司进一步提速。新增神华集团、宝武集团、中国五矿、招商局集团、中交集团、保利集团等6家企业作为国有资本投资公司试点单位，在诚通集团、中国国新开展国有资本运营公司试点，向两家试点企业划转部分中央企业股权，发起设立中国国有资本风险投资基金和中国国有企业结构调整基金。目前，“两类公司”试点央企合计已达10家。同时，36家省级国资委也改组组建142家国有资本投资运营公司。

最新动态来看，中国五矿总经理国文清近日表示，新中国五矿被国务院批准成为第二批国有资本投资试点企业，其战略定位是要致力于打造世界一流金属矿产企业集团，成为国家金属矿产资源安全的保障者。

东航集团东方航空产业投资有限公司近日在上海注册成立。东方航空产业投资有限公司将围绕东航集团“着力打造国际化大型航空产业集团”目标，加强内部资源整合，形成外部产业链延伸，充分适应资本市场新的发展态势，优化投资组合，成为东航集团开展重大产业直接投资和产业基金投资管理的运作平台。按照东航集团规划，东航集团计划改组为具有航空特色的国有资本投资公司，并向国资委提交了申请。据悉，中国五矿、中交集团等央企正紧锣密鼓地编制国资投资试点内部方案，有望年底前上报国资委审批。

明年农垦改革要围绕集团化方向，构建以资本为纽带的母子公司体制，着力打造具有国际竞争力的现代农业企业集团。开展改组组建农垦国有资本投资、运营公司试点的垦区，要加紧制定组建方案和公司章程，明年要能挂牌运行。

“这些企业不仅是投资运营公司，也是产业结构调整的领头企业。”一位市场人士指出，预计在央企层面将有更多企业作为国资投资运营公司试点单位，地方在改革试点中也将积极组建和发展一系列国有金控集团、投控集团、地方平台公司。同时，资产证券化是国企发展催化剂，通过提高资产证券化率，可盘活存量资产，推进混合所有制改革，提升国资流动性，实现国资保值增值等。

前瞻产业研究院发布的《中国国资投资运营公司组建报告》指出，当下随着国资改革工作推进，正是各个企业、地区组建国有资产投资运营公司的大好时机。但目前各地在组建国资运营功能公司时，仍在某些方面做得不够完善。

首先，并不是所有类型改革企业都是国资运营公司业务经营对象，只有商业类如医药、粮油、建材等国有企业适合合作，公益类则不适合合作，也难以取得较好资本收益。同时，公共设施、战略性产业、关乎生态安全的资源产业则需在组建国资运营公司时重点规避。

其次，在运营公司对项目进行操作的过程中，在引入产业投资者方面做得还不够。这一方面限制改革企业规模扩大，也失去与资本市场的联系，国内运营公司目前在管理经验与管理理念上还存在严重滞后性，且也忽视对具备某一优势（技术或产品）小型企业的作用，还需加强与这些高速成长企业的合作。

最后，国资运营公司在针对国企进行混合所有制改革时，尤其要注意排除国企与民企间就利益分配、产权分割、管理权划分而产生的间隙。总体而言，国资投资运营公司组建正当其时，具体运作也要面面俱到。对于组建者来说，动力与压力将会并存。