环保板块受政策扶持 价值凸显行业高增长可期

美元加息，公用事业的抗通胀性优势凸显，尤其是环保板块，更是受到政策扶持。国海证券指出，“十三五”期间，我国环保投资总额有望达到17万亿元，同时2016年下半年开始，环保政策密集出台，PPP成为稳增长的首选手段。稳定经济+政策支持+PPP，环保行业高增长可期，建议关注细分行业的投资机会。

从抗通胀来看，市场分析人士指出，公用事业相关公司受政府监管，但是享受垄断利润，滞胀时期生意难做，垄断性项目完全有定价能力，在全球经济滞胀它最赚钱。因为在通胀环境中融资成本很低，这些项目又受到政府保护，回报率会不错的。

从政策来看，12月5日，国务院正式印发《“十三五”生态环境保护规划》。十三五规划核心就是环境质量的改善，将环境治理由之前的投资型模式向结果型模式转变，并提出12项约束性指标和13项预期性指标，对于大气、水环境、土壤修复、危废治理、监测网络等细分行业均提出相关的规划目标。安信证券表示，十三五的相关规划陆续出台，预期接下来一段时间各地区的十三五政策也会积极跟进，2017-2019年环保投资需求旺盛，叠加PPP订单的释放，看好业绩的持续释放。

随着环境污染的加剧，尤其是雾霾、水污染的出现，国家对环保的重视程度日益加剧。日前能源局又印发了《生物质能发展“十三五”规划》，旨在推进生物质能分布式开发利用。要求积极推进生物质热电联产，鼓励生物质锅炉替代工业园区燃煤锅炉，坚持分布式开发生物质能源，因地制宜推进沼气发电，大力推动生物天然气规模化发展。《生物质能发展“十三五”规划》提出到2020年，生物质能产业新增投资约1960亿元，生物质能年利用量约5800万吨标准煤，较2015年3540万吨增长63.8%。

国海证券认为，稳定经济+政策支持+PPP，环保行业高增长可期，建议关注细分行业的投资机会：监测检测、VOCs、危废、汽车拆解、土壤修复、污泥处理等。重点推荐并购外延预期强烈、积极参与混改、具有核心技术优势的三类企业，包括博世科、润邦股份、中国天楹、世纪星源、华测检测、科达洁能、金圆股份、盛运环保、华西能源、迪森股份、聚光科技。

从投资机会来看，国联证券认为，基于低估值、高成长的选股逻辑，以及对于热电联产、工业固废及智慧环保等领域的前景看好，建议关注雪浪环境、雪迪龙、瀚蓝环境、长青集团等。