短期市场弱反弹拉锯概率大 量能指标重回存量博弈

周一深沪A股市场出现深沪股指震荡小幅回落，上海综指收于3118.08点，下跌-4.90点；深圳成指收于10283.16，下跌-51.60点；创业板指数收于1980.41点，下跌-17.70点。两市成交总和为3996.123亿元，由于量能萎缩，导致两市反弹力度不强，终盘均以下跌告收，但沪综指跌幅小于深圳市场，这与当日万科A、格力电器等指标股下挫密切相关。

从周一市场表现来看，种植业与林业、公路铁路运输、农业服务、农产品加工、造纸五个行业板块处于涨幅前五位，涨幅在0.88%-2.29%之间，而当日跌幅前五位板块来看，分别为电子制造、银行、计算机设备、证券、通信服务五大板块，其总体跌幅在-1.04%至-0.91%之间，市场总体交投不佳，但超跌及题材政策类个股有所表现。

今日基本面方面主要集中于三个层面，首先是12月19日，中国社科院发布《经济蓝皮书：2017年中国经济形势分析与预测》，其蓝皮书预测指出，2017年增量资金有望驰援A股。养老金、企业年金和职业年金入市预计带来1000亿元左右的资金。其次，多层次市场——三板挂牌家数破万。

据新三板市场信息显示：2016年12月19日，随着赛康智能、华夏乐游、地铁传媒等17家公司挂牌新三板，新三板挂牌家数正式达到1万家，其中基础层9048家，创新层952家。与A股上市公司26年才上市3000家不同，新三板从5000家到1万家，只花了1年时间。再次，央行当天加大资金投入。随着年末临近，银行间市场中长期品种资金价格涨幅扩大，央行也加大了资金净投放力度。据央行公告，12月19日，央行在公开市场开展了1800亿元逆回购操作，包括950亿元7天品种、300亿元14天品种和550亿元28天品种，中标利率分别继续持平于2.25%、2.40%和2.55%。

从技术轨迹来看，深沪A股破位之后，由于短期技术指标进入低位区域，其本身有其反弹可能，但由于量能指标并未能跟上，因此目前短期指标低位导致的震荡弱修复特征较为明显，而从指标股体量变化来看，举牌概念出现回落，但国企改革类股票短期杀跌动力相对不足，相对抗跌或弱震荡，因此从短期技术指标进入低位区域，而中期指标继续向下的对冲来看，技术上的弱反弹或拉锯仍将继续，而要产生强势反弹，则需要量能指标MTM等好转。

总体来看，从市场量能演变与技术指标短期特征综合来看，短期市场弱反弹间或低位拉锯的概率较大，而如果要形成较有力度的反弹，则需要量能与政策的配合。投资策略上，由于目前量能指标再回到存量博弈状态，且量能指标有趋弱势态，但考虑技术指标短期超卖，部分品种有反弹概率，因此操作上短线投资者可逢低适量运作相关品种，而对于稳健投资者而言，暂采取战略观望为宜。