2017年价值与成长共舞 混改配军工迎买入良机

目前，市场正处于相对底部区域，或是布局2017年市场的“黄金位置”，价值股和成长股站在同一起跑线上。

布局2017年“黄金位置”

投资者对目前的市场不必过于悲观，年末节点呈现出的问题或可随着时间的推移而被消化，要正确看待时间、空间与估值的关系。目前，市场正处于相对的底部区域，或是布局明年市场的“黄金位置”，可关注明年经济和实体需求的边际改善、养老金入市的投资机会。

2017年市场具有结构性向上机会

对于2017年A股市场的演绎，仍将处于震荡的阶段，但其中将蕴含很多结构性向上的机会。从基本面看，整体经济还处于触底的过程中，但大幅下挫的风险不大。从交易角度看，整体市场情绪较弱，也不支持太大的向上或向下行情。

而从估值的角度看，市场整体的估值处于相对中性偏高的历史水平，部分蓝筹股偏低。但值得注意的是，估值中性偏高的位置并不可怕，整体较低的利率水平对于较高的估值仍有支撑。另一方面，部分蓝筹股的股息率较高相对较低的利率有一定的吸引力，具有结构性向上的机会。

2017年价值与成长股共舞

在2016年与2017年之交，不少意外事件“突袭”全球投资市场，让未来的国际市场愈发扑朔迷离：特朗普当选美国下任总统、美联储超强势加息、欧洲央行减少量化宽松规模，而更多的不确定性还在考验未来的市场参与者。

在不确定的背景下，投资应该穿透迷雾，关注那些较为确定的因素。2017年，看好中国市场的投资机会。较低的利率水平配合财政政策的投入，股市和债市都会有所表现。

总体来看，2017年价值股和成长股将站在同一起跑线上。投资者应将重点关注两方面的投资机会，一方面继续看好低估值、分红收益率高的股票，另一方面看好未来增长确定，近期估值又有所回落的白马成长股。

国企混改“东风”起 2017年潮动大主题

在资本市场缺乏新兴主题投资机会的当下，国企改革概念股备受关注。多位机构人士表示，国企混改有望成为贯穿2017年全年的重要主题，尤其在市场资金可能相对偏紧的一季度，风格转换或难以完成，主要的机会还是来自于主板市场国企混改的主题性投资机会。

2017年市场的影响主要来自于流动性的拐点，在资金相对偏紧、风格暂时难以转换的情况下，国企混改无疑具备相对更好的投资机会。2017年是国企改革落地实施的关键重要一年，电力等七大核心领域的上市国企值得重点关注。

看好TMT和军工等 业绩爆发可期

近期，军工板块迎来了诸多政策性以及事件性利好，航天军工板块整体表现强于大盘。对此，2017年A股市场的不确定性较高，市场风险偏好度较低。在这种情况下，寻找具有安全边际和确定性的板块就尤为重要。目前来看，国企改革和军工产业确定性最高，而军工板块恰恰融合了国企改革和军工产业两个最大的确定性。整体而言，随着南、北船合并可能性预期的进一步提升，可以重点关注科研院所改制和国企改革主题，特别是中航系、航天系和电科系改革的推进。目前军工板块进入了较佳布局时点，看好2017年的投资机会。

2017年农业“供给侧改革”迎政策蜜月期

至于2017年A股相对强势的板块，农业“供给侧改革”战略高度提升，板块将迎来政策蜜月期，农业“供给侧改革”有望成为贯穿2017年全年的强主题，获得超额收益。2016年以来PPI由负转正，在原油等大宗商品价格反弹推动下，成本上涨从上游向中下游依次传导，通胀预期升温，结合季节性及宏观情况，预计在2017年上半年通胀预期可能得以强化，通胀有望改善农业板块盈利能力从而推动股价上涨。