各板块2月解禁首发为主 电子率先出现产业增持

2016年年底以来，A股市场进入解禁放量期，2016年11月-2017年1月，每月解禁市值分别为2421.3亿元、3252.3亿元和2444.0亿元（按照解禁当日收盘价估算），2017年2月解禁总量较2017年1月略有增加，为2831.8亿元；且2月解禁主要集中于春节后第一个交易日（2月3日）和2月13日，解禁市值分别为1033.1亿元和785.6亿元。

从板块细分数据来看，2月解禁主要集中于主板，解禁市值占比为57.8%，而创业板解禁市值下降至426.4亿元，占比仅为15.1%，且主要集中于2月3日一天。

2月解禁首发为主

从解禁类型来看，2月的解禁，各个板块均以首发原股东限售股解禁为主，解禁市值约为1940.3亿元，占比68.5%。但从细分结构来看，虽然解禁总量较大，但集中度高。

对相关个股进行了梳理，首发原股东解禁主要集中于5家公司，分别为主板的海天味业（解禁市值为756.9亿元）、主板的陕西煤业（解禁市值为386.4亿元）、中小板的牧原股份（解禁市值为156.8亿元）、创业板的东方网力（解禁市值为70.0亿元）和创业板的光环新网（解禁市值为67.4亿元）。

这种情况更类似于2016年11月解禁市值主要集中于温氏股份一家的情形，2016年11月解禁总量为2421.3亿元，但温氏股份1家的首发解禁就达到890.9亿元，占到近三分之一。由于解禁集中度高，投资者的担忧将集中于个股，引发系统性担忧的概率较小。

可以从温氏2016年11月2日解禁后的大盘走势看，创业板仍保持震荡的走势，上证则持续走强，并没有受到温氏解禁放量的影响，同时由于是首发解禁，大股东持有意愿较强，温氏解禁以来，公司大股东并未出现大幅减持，相反，截至目前，进一步净增持了近2.1亿元。

定增价格倒挂个股占比小

2017年2月定增解禁市值约为800.0亿元，其中上海莱士、西水股份以及西南证券的定增解禁市值较大，分别为143.0亿元、115.9亿元和69.4亿元；博腾股份、美锦能源以及西水股份定增解禁占流通股比例较高，分别为188.6%、165.2%和154.9%。从个股明细来看，定增解禁的参与对象以机构投资者为主，目前其价格较定增发行价均由一定的涨幅，减持的动力较大，值得关注。

电子率先出现产业增持

从行业来看，2017年2月解禁主要集中于食品饮料、采掘、计算机、医药生物和农林牧渔等行业。TMT行业中，计算机解禁量仍居前，解禁市值为271.5亿元，且高于过去三个月，传媒行业较1月略有回升，解禁市值为102.5亿元，电子和通信行业的解禁量则进一步减少，分别为41.8亿元和2.1亿元。同时从2017年1月产业资产增减的数据来看，TMT行业中电子率先出现产业增持，巴士在线、佛山照明和欧菲光等个股净增持较多。