两会前A股上涨概率超八成 积极布局两会行情

2017年A股可望给投资者“大惊喜” 沪指有望回升到4000点

2016年国内经济平稳收官，去产能任务提前完成，供给侧结构性改革成效喜人，多项经济数据指标印证着经济回稳态势明显，这也为2017年股票市场健康平稳发展打下坚实基础。

稳定是资本市场发展的首要前提和决定因素。在推进市场回归本源的前提下，资本市场改革将进一步深化，有望在五方面取得深化发展：一是IPO发行常态化，定增监管维持趋紧态势。二是完善三板、四板、券商柜台市场等场外市场建设，助力中小企业发展。三是在沪港通、深港通的基础上，进一步深化境内外资本市场的互联互通。四是贯彻精准扶贫基本方针，大力发展资产证券化，推动供给侧结构性改革。五是推进金融机构归位发展，严防监管套利。

2017年A股的走势判断

2017年全年整个A股股市虽然可能难有大的趋势性行情，整体上依然是震荡为主、呈现底部逐步抬升的走势，但是整体机会预计将好于2016年，年底可以实现10%左右的收益。整体上，判断2017年上证综指核心波动区间在2800点至4000点之间。

A股可能是2017年投资者的最大惊喜，上证综指有望回升到4000点，而推动股指上扬的将是二线蓝筹股，此外，黄金也是值得配置的资产类别。目前，楼市已经出现了拐点，在整体资产配置荒的情况下，资金在实体经济中找不到更多的投资机会，从楼市债市中出来，可能会流入到股市，所以股市在2017年有可能成为国内投资者甚至是全球投资者的亮点，股市的机会在2017年会比2016年明显增多。

两会前A股上涨概率超八成 国企混改或成两会行情最大题材

数据统计，历年两会前后的A股市场表现较佳，尤其是召开前一个月A股大概率会出现上涨。统计显示，2000年以来，上证综指在两会召开前一个月有15次出现上涨，上涨概率高达88.2%。深证成指上涨14次，上涨概率为82.35%。其中2000年两会前一个月A股涨幅最大，上证综指单月上涨13.23%，深证成指上涨13.56%。

而在两会召开期间，随着各项政策利好浮出水面，短线获利丰厚的A股市场也会有所回落。2000年以来两会期间，上证下跌8次，深成指则更弱，下跌10次。但经过小幅回调后，两会政策不断落实，市场也再度回暖，2000年两会后一个月股指平均涨幅超过5%，可见两会前后一个月内布局较佳，由此可见，A股历史上的两会行情存在“两头高中间低”的特征。

从行业板块来看，统计显示，2000年以来两会召开前一个月，所有行业单月平均收益均为正值，绝大多数行业上涨概率达到80%。其中农林牧渔在两会前表现抢眼，该板块平均涨幅高达9.17%，而上涨概率更是高达94.12%，其中仅在2001年两会前出现下跌，其余16年均上涨。此外，综合、建筑材料、汽车、有色等亦表现不俗。

相比之下，金融板块在两会前上涨的概率偏低，其中银行板块在2000年以来的两会前一个月平均涨幅仅有0.47%，超过4成的概率出现下跌。

国企混改或成两会行情最大题材

由于地方两会召开时间早于全国两会，有助于前瞻性地判断市场热点。其中“供给侧结构性改革”和“振兴实体经济”上头榜率最高，目前有公开资料的26个省市中来看，前者有11个，后者有8个，反映出落实中央经济工作会议精神的明确要求，供给侧结构性改革是主线，稳中求进是总基调。2017年，钢铁大省河北、煤炭大省山西、内蒙，去产能力度不减，山西在“头号任务”中有明确指标。在供给侧去产能加速出清的逻辑下，钢铁、煤炭行业产能过剩情况的加速缓解，有利于价格进一步恢复。

此外，“农业板块”和“国企混改农业供给侧结构性改革”在中央经济工作会之后成为热词，很多省份也将其纳入到“头号任务”中，预计在增加高品质农产品(000061)供给、改革粮食收储制度等方面会有所突破，关注重点省份的农业企业，以及农产品价格。上海、浙江、吉林等一些省市将国企改革列入到政府工作报告2017年“头号任务”中，预计国企改革将提速，这些省市的国企混改值得关注。

从2016年9月28日发改委专题会议到12月中央经济工作会议，国改已经进入以混改为突破口的2.0阶段，从资产整合、各类激励进入到股权结构调整阶段。2016年12月来混改主要聚焦央企，今年1月地方两会密集聚焦混改深化，其中上海、广东、浙江、安徽、山东、云南等省市国改较快，相关公司如隧道股份(600820)、泰山石油(000554)、铜陵有色(000630)、珠江啤酒(002461)、合肥百货(000417)等受益。

由此观之，目前各地正加大改革落实力度，加快改革步伐，将地方国企改革从规划布局阶段全面转向落地实施新阶段。2017年国企混改是新一轮国企改革重头戏，市场将反复聚焦，也有望成为两会的热点议题，或是2017年的确定性主题之一，相关受益个股值得长期关注。