不允许资本大鳄呼风唤雨 依法全面推进市场化改革（2）

严管：不允许资本大鳄呼风唤雨

在当天的讲话中，刘士余再度提到了“资本大鳄”的问题，并且对交易所等机构提出了新的风险防范要求。刘士余表示，资本市场不允许大鳄呼风唤雨，对散户扒皮吸血，要有计划地把一批资本大鳄逮回来。

他还提到，去年资本市场为服务实体经济做出新贡献，融资额度全球第一，但数字是成绩也是忧虑，数字质量还不够，两个交易所不能沾沾自喜，要把风险放在第一位。

上市公司方面，刘士余则强调，要更加重视上市公司的质量，尤其是“要抑制差的上市公司融资能力，不能让差的公司在市场上‘吸血’，要让好的公司能融到资。与此同时，再融资、并购等也按照上市公司质量来”。

刘士余还点名批评股市“黑嘴”。他表示，一些券商分析师“语不惊人死不休”，预测指数能到个位，并称“黑哨几年没打，又出来了，好政策也被黑哨吹歪了，全世界也没见（像我们这样）个别券商经济学家这么胡说八道”。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对记者表示，在未来资本市场的监管方向上，资本大鳄将是重中之重。他认为，所谓的资本大鳄主要是指来自于参与并购的产业资本，险资、私募股权基金，定向增发的上市公司。未来监管要点将包括资金来源是否合法合规，并购交易中估值是否公平，股权退出包括大股东减持、增发股抛售等是否合规，是否存在脱实向虚的跨界并购、规避退市为目的的炒壳重组等。

联讯证券副总裁曹卫东称，刘士余的讲话针对过去资本市场中出现的问题，如野蛮收购、市场操纵等，再一次坚决说“不”，也着重强调以提高上市公司质量为核心，服务实体经济为目标，坚持公开、公平、公正为原则，改善资本市场的生态环境，从而保护广大投资者的合法利益。

治本继续推进市场化改革

进一步加强全面依法从严监管是资本市场的监管取向，提升资本市场服务实体经济、服务供给侧结构性改革则是其根本目的。在当天的监管工作会议上，刘士余对IPO、注册制改革等市场特别关注的问题做了回应。

刘士余表示，股指稳定和融资力度不能对立。没有IPO数量的提升，资本市场一些丑恶现象就难以从根本上解决，IPO数量上来了，壳资源的价格自然就会下来，炒壳现象就会得到进一步抑制。2017年，资本市场服务国家战略的力度要进一步提升，要用2-3年解决IPO堰塞湖的问题。

他还提到，注册制和行政核准制并不对立。注册制既不要理想化也不要神秘化。注册制并不是不审，主要目的还是为了把关上市公司质量。各种准入类产品，核心是做好上市公司发行股票的质量审查，资本市场运行要稳定。惊涛骇浪的资本市场一定是弱肉强食者在操纵。资本市场的核心功能是融资，注册制是监管的方向性要求，不是监管目标。

就在当天举行的证监会例行新闻发布会上，新闻发言人邓舸表示要抓住市场时机，推动新股发行常态化，扩大直接融资规模。同时，规范上市公司再融资行为，禁止募集资金用于类金融业务，限制募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金，对上市公司忽悠式融资、跟风式融资严格监管。当天，证监会按法定程序核准12家企业的首发申请，筹资总额不超过70亿元。

董登新表示，未来IPO节奏将趋向常态化。证监会在未来不太可能暂停一级市场，发行节奏不会和指数涨跌相挂钩，将来的改革不会因为股指的波动而中止，市场对此必须有清晰认识。

曹卫东表示，刘士余的讲话重在治本，那就是要打造一个成熟、健康的资本市场，要通过新股发行市场化的方式，彻底改变过去股票市场的价值扭曲，从而达到资本市场稳定繁荣、服务于实体经济的目的，从而实现资本市场既为实体经济服务，满足实体经济的融资需求，也能为投资者服务，为投资者真正带来较为稳定的投资收益。