市场预期趋于稳定 建议积极关注三条主线

昨日，A股震荡上涨，沪深两市股指均出现较长阳线，将上周五的阴线尽数收复，在蓝筹权重股的引领下，沪指创出年内新高3241.46点。截至收盘，上证指数报3239.96点，上涨37.89点，涨幅达1.18%，深证成指报10329.00点，涨幅1.29%，创业板指报1894.96点，涨幅0.64%，两市成交额合计4988.4亿元，与上周五基本持平。

盘面显示，292类板块指数有290类上涨，海洋经济、酿酒行业和造纸印刷三类板块涨幅居前，涨幅均在3%以上，下跌的板块仅有s股和包装材料两类。个股方面，沪深两市涨多跌少，交易中的2885只个股中有2098只上涨，下跌的个股有744只，47只个股涨停报收，7只个股跌停报收。

对于蓝筹股持续上涨并于周一出现井喷的情况，分析人士普遍认为，这与近期一系列的政策动向密切相关。IPO发行常态化、再融资新规落地、养老金入市以及股指期货“松绑”，这一系列事件所带来的直接效果是A股的投资规律正在悄悄发生变化。监管层正通过一系列措施倒逼依靠讲故事的大部分伪成长股回归真实估值，并鼓励资金流入一、二线绩优蓝筹股，市场主力资金借再融资新政落地的契机，在周一集中引燃了蓝筹股的大涨行情。

对于未来走势，乐观的川财证券认为，昨日大盘指数上涨形态预示了近期整个市场仍将以上行为主基调。而相对谨慎的源达投顾则表示，目前大盘的上涨完全是由权重股票带动，并且大单资金已经连续五日保持净卖出状态，加之融资融券余额增势终结，说明市场已有资金和融资客在悄然离场。虽然目前指数仍不断向上运行，但是，从昨日盘面来看上涨5%以上的个股不足百只，市场热度不高。

投资建议：市场预期趋于稳定，建议积极关注三条主线。对于投资者而言，如果说2月份市场有一轮行情，从驱动力上来看，很大程度上要归功于风险偏好改善。对市场而言，再融资新规会对借用再融资来进行的炒作起到抑制作用，特别是对次新股会带来负面的压力，从而对市场情绪带来负面影响。

不过需要指出两点：第一，对市场而言，定增收紧在年前实际上是已有预期，市场不清楚的是收紧的内容，上周五的新规公布揭露的是实际收紧内容，但在大方向市场已有预期的情况下，新规内容公布对市场行情会有冲击，但影响难言是方向性的。

第二，风险偏好改善与相关的炒作比起来，包括次新股受关注的因果关系，前者是因，后者是果。虽然再融资新规对市场风险偏好也会带来负面影响，但原先推升市场风险偏好的驱动力并不一定因此受负面影响。因此，并不能因再融资新规的出台就对市场转向悲观。

除了关注再融资新规，不能忽视近期出台的两个经济数据。一个是物价数据，1月份的CPI与PPI都出现了大幅上行，CPI到2.5%，PPI升至6.9%已接近2011年的高点水平；另一个是信贷数据，1月份2.03万亿元的新增信贷可算一个很高的数据，而且社融规模超过去年同期2619亿元，这是一个很高的数据。徐彪认为，短期来看，在宏观经济数据处于相对真空期的背景下，货币政策至少应该处于观察期，利率水平保持平稳运行的可能性较大，甚至有可能有所下行。短期没必要对市场悲观，如果继续调整，建议操作上可以积极一些。配置方面，建议关注三个板块：第一是国防军工、第二是银行、第三是商贸零售。