连阳转调整 不影响以政策发掘为导向操作策略

1、央行开展300亿元逆回购，当日净回笼500亿，连续第4个交易日净回笼。央行领导2月发三篇重磅文章：反复强调何谓稳健中性。统计局：2016年GDP同比增6.7%，经济现四大积极变化，产能过剩和需求结构升级矛盾突出。

2、银行五年损失上千亿，多部门正制定新规阻击逃废债。郭树清上任银监会主席，金融改革望提速。前山东金改22条获好评。八成ST股完成年报预披露，近50家公司望摘星脱帽。

3、五部委要求十三五新增1亿亩高效节水灌溉面积。工信部部署2017年制造业与互联网融合发展试点。海尔联合阿里布局客厅经济，产业价值迎重估。软银逾200亿入股共享办公。

4、交通部：十三五期间交通运输总投资将达15万亿元，积极鼓励支持共享单车。医药物资协会发布《年度医药零售业、中药材与中药饮片、医药电商、医疗器械》等9份发展状况蓝皮书。

5、北京2022年冬奥会和冬残奥会市场开发计划发布。上海市委书记调研国资国企深化改革，支持鼓励引导并倒逼国企突出主业，更好做强。四川省集中开工近2000个重大项目，总投资8000亿元。

6、出租车电动化加速，三元锂电需求爆发。沥青价格继续大涨，沥青企业有望受益。需求向好供应偏紧，炭黑企业酝酿提价。

7、外汇局：推动市场开放，打击外汇违规。网传外企在华利润无法汇回，部分在华外资企业表示未听说。道指连续12个交易日创收盘纪录新高，为30年来最长连续创收盘纪录高位天数。特朗普：将在基础设施方面投入巨资。

解析

一周之前，本栏观点转向调整，随后的调整行情，如期展开。今日快递、银行、建筑、采掘、轻工股涨幅较好，新药、黄金、通信、网游等板块跌幅居前。

二月行将收官，回看本月央行三领导的三篇重磅文章《货币政策回顾与展望》《央行司长回应所有市场热点》《全面理解稳健中性的货币政策》，央行长助理、统计司长、央行研究局长等密集发文，反复强调稳健中性货币政策。大家就会更好的理解本栏的预见，为什么说长线应保持战略定力，长期慢牛市，但短中线我们却要准备迎接无数次的波段行情。

包括深化供给侧结构性改革的国策，也都是基本面现实的客观要求，当前情势下，政府必须要平衡好维稳金融与防范道德风险的关系，而货币的稳健中性，也是顺应国际金融形势变化的主动选择。

所以本栏依然强调，在当前局势下，对个股应二八区分对待。监管方面，防风险是当前政策重点，如金融去杠杆，打击脱实向虚、以钱炒钱，打击监管套利等等，都是会持续的，也是必须的。而政策红利方面，国资混改、民生工程、军民融合等国家战略，也还是要持续推进，热点只能在新政中寻找。对外方面，服务贸易增长快，对外投资增长快，增长速度保持，质量有所提高，就业指标也很好。

从今天公布的GDP数据来看，结构有所变化，出现了服务业比重提高、城镇化率提高、消费贡献较大、基础设施加强等一些积极变化，尤其新动能对发展的贡献最为明显，如互联网继续向各行业渗透，创业创新活跃，这对生产和流通方式都会产生重大影响，一些传统的股票，由此焕发了青春，这就是二八结构市中，我们的获利之源。

行情结构搞清楚了，无论连阳还是转为调整市，都不影响我们以政策题材发掘为导向的操作策略，因为在更大的周期中，还是很稳定的、很有规律的行情模式。