长油股价创新高后停牌 重大无先例事项引猜测

最近资本市场的“妖王”当属顺丰控股，短短7个交易日飙涨75%，但如果你只看到这一点，说明视野还不够开阔，因为在三板市场也有一只“妖股”，近日放量创下历史新高后紧急“封盘”，两年不到，股价暴涨420%，它就是“退市公司”长油。

长油此次股价拉升，始于1月，疯狂于2月，最高成交金额较此前的日常成交量高出40倍，资金为何如此疯狂？

2月27日，长油发布暂停转让的公告，公司拟筹划重大事项，鉴于该等事项无先例且需要向有关部门进行政策咨询，为避免股票价格异常波动，根据《全国中小企业股份转让系统两网公司及退市公司股票转让暂行办法》相关规定，经公司申请，长油自2月28日起暂停转让，预计股票恢复转让日期不晚于5月26日。

观察长油，可以把握几个关键词。

关键词之一是“股价创新高”。继2015年4月连续22个涨停板后，今年以来的长油连贯地出现了两轮股价上涨，在最新暂停交易前创出退市以来历史新高4.31元。股价表现方面，比起2016年12月底最低每股2.83元，本阶段涨幅超过五成。成交量方面，相较于同类公司，长油动辄千万甚至上亿的成交额显得颇为突出。以2月17日为例，长油当日成交额高达1.75亿元，远远高于日常数百万的成交金额。

关键词之二是“股价暴涨背后抛售压力很大”。细究长油的股东榜，前十大股东中，除大股东南京长江油运公司外，银行席位占有7席，颇高的银行持股比例让其股价面临不小的抛售压力。就在今年2月17日，公司接到股东中行江苏省分行的通知，后者于2015年5月至2017年2月间，累计减持公司股票1.79亿股，合计减持比例为3.56%。

由于中行江苏省分行在2014年底通过破产重整获得公司8.55%股权，因此此番减持后，其持股比例下降至4.98%。面对市场不小的减持压力，公司股价却一路高歌，这背后的故事难免不令人遐想。

关键词之三是“重大无先例事项是啥”。对于股票最新暂停转让的原因，公司并未做过多披露，但掩不住外界的各种猜测。1月9日，长油发布收购报告书，中国外运长航集团有限公司（简称“中外运长航”）拟受让全资孙公司南京油运等持有的长油部分股权。

收购完成后，中外运长航直接持有公司的股权比例由1.92%上升至27.02%，成为公司的控股股东。本次股权受让总价格为19.05亿元。受让股权的同时，中外运长航还将承担相应的债务。中外运长航直接控股长油或许是其资本谋划的第一步，而公司最新暂停交易则更多让人猜测是否将实施第二步。

此外，自退市后，外界对长油何时“回归”争议不断，“重新上市”的相关话题自然又要被提及。然而，根据上交所的《退市公司重新上市实施办法》，想要“回归”，公司需要满足“最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元”的条件。财务数据显示，由于长油在2014年的净利润为负，因此即使2015年、2016年的净利润“合格”，目前来看其并未满足这个硬性条件。从这一点来说，“重新上市”的最早时间点也要在2018年。

从首家提出“重新上市”的创智看，其回A之路颇为坎坷。该公司2016年6月30日向深交所提交了公司股票重新上市的申请材料，8月4日收到深交所出具的反馈意见，但公司8月30日却提交了本次股票重新上市申请的中止审核申请，截至目前仍然没有任何实质进展。

从当前的监管环境看，交易所对重新上市申请的态度应该会慎之又慎。

值得一提的是，长油还有一段被“豪赌爆炒”的历史。在长油退市前夕，徐翔及其家人的账户集体登上了公司前十大股东榜。2014年半年报显示，徐翔通过其个人及其家人一共4个账户，合计购买了2200万股。长油2014年6月4日退市时价格为0.83元，待到2015年4月20日恢复转让后，连续涨停价最高达到4.17元。徐翔家族退出后，获得了巨额收益。