通胀急速回升担忧加强 美联储加息或步入“快车道”

美联储官员以及美国总统特朗普近日的表态令市场对美联储3月加息的预期迅速上升。有分析指出，在美国经济增势平稳，越来越接近充分就业以及政府承诺大规模刺激计划的前提下，大多数美联储官员对通胀急速回升的担忧正在不断加强，加息很可能会步入“快车道”。

据外媒报道，纽约联储主席威廉姆·达德利2月28日在接受CNN采访时表示，自特朗普当选美国总统以及共和党掌控国会以来，收紧货币政策的需求正变得“更为迫切”。达德利表示，家庭和商业投资信心已“大幅提升”，特朗普去年11月赢得选举以来金融市场也充满活力，政府财政政策预期很可能会产生良好的刺激效果。

此外，旧金山联储主席约翰·威廉姆斯也表示，考虑到美国就业市场达到充分就业、通胀加速回升，以及特朗普的减税措施可能产生潜在影响，延迟加息没有必要。他还表示，在3月的会议上加息将会成为一个需要“严肃讨论”的议题。威廉姆斯表示，3月而非等到6月再加息，可以使美联储具备更多空间实现今年加息三次以上。费城联储主席帕特里克·哈克2月28日也呼吁美联储今年加息三次。

有分析指出，达德利与美联储主席耶伦立场相近，是美联储最具影响力的官员之一，以往对于加息的看法一直较为谨慎，此次则是明确表示支持加息，可谓“鹰派”表态。同时，美联储官员的表态大多出于对通胀加速回升的担忧，尤其是在特朗普承诺将推出大规模减税和财政刺激计划的基础上。这显示出美联储可能会很快再次加息。

美联储官员的表态导致美国债券市场下滑，国债收益率升至去年12月以来最高水平。据路透社报道，相关期货市场数据显示，市场目前认为3月加息的概率已经上升至57%，与本周初30%的预期相比迅速上升，而一周前的预期还仅为20%。可见，市场已改变之前美联储3月会议不会加息的预期。

耶伦近期在国会作证词时也表示，再次加息的时机或将很快到来。本周五耶伦将会在公开场合演讲，她的表态备受外界关注。如果耶伦在演讲中再次暗示美联储将很快升息，外界的加息预期料将进一步增强。

美国经济目前增势平稳。美国商务部2月28日公布的首次修正数据显示，去年第四季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长1.9%，与首次估测值一致。占美国经济总量近70%的个人消费开支当季按年率计算增长3%，远高于2.5%的首次估测值，与前一季度增速相同，为美国经济增长贡献2.05个百分点。但受美元升值影响，去年第四季度美国出口下降4%，进口大幅增长8.5%，当季净出口拖累美国经济增长1.7个百分点。2016年全年美国经济增长1.6%，与首次估测值一致，远低于2015年2.6%的增速。

在比较稳固的增长形势下，特朗普仍不断强调将推出大规模的减税和财政刺激计划，表示会努力将经济增速推升至3%的水平。有分析认为，一旦特朗普公布更多减税和财政措施细节，且通胀上行压力加大，外界对于美联储加息的预期还可能会进一步增强。

特朗普2月28日晚在国会发表上任后的首次演讲，呼吁国会通过立法，吸引公共和私营投资，为美国基础设施建设投资1万亿美元。他同时强调，基建计划将遵循“买美国货和雇美国人”的原则。特朗普还表示，他的经济团队正在制定税改方案，将削减公司所得税并为美国中产阶级大规模减税，但他并未透露方案的具体内容。

虽然外界普遍预期特朗普的经济政策可能推升通胀水平更快回升，但最新的会议纪要显示，在上次会议上，美联储内部就加息决定是否应当考虑相关影响这一问题仍有争议。

圣路易斯联储主席詹姆士·布拉德2月28日晚间表示，今年仅需加息一次。布拉德坚持认为，政府的税收和财政措施尚未敲定细节且需要数月在国会才能通过，现在还没有必要考虑这些措施的潜在影响。布拉德表示，如果减税计划设计得当，将有助于刺激投资和提高生产率，帮助经济加速增长，却不会带来一些美联储官员所担心的通胀压力。