中级调整时机仍未来临 中线不会形成M头

最近市场上有一种观点很受关注，即大盘可能在当前位置或者3300点附近形成M顶，对此，我想谈谈个人看法。在之前的一系列市场分析文章里，我反复阐述过一个观点：以一年为周期来观察，今年大概率会走出慢牛行情。换言之，只要有足够的耐心持股不动，年终应该都会有不错的回报。

但哲学的否定之否定规律告诉我们，任何事物的发展轨迹都不会是线性的，而是螺旋式前进的。因此在长线慢牛趋势中，中等级别的调整行情不可避免。如果不愿承受调整，就要尽可能在调整来临之前及时规避，因此判断调整的启动时机和位置就尤为重要。

那么，调整启动的时机和位置在哪里？从目前走势来看，大盘突破3243点跳空缺口之后，在3301去年高点之前，市场已经明显表现出了审慎的姿态。昨天收出的上影线，我们可以把它解读为主力向上试盘失败。为什么会失败？因为目前缺少跟风盘。市场跟风意愿冷淡的时候，也就是神经高度紧绷的时候。这时一个正常的调整，都可能引发市场的踩踏，而这时出现踩踏对市场中的所有人，不管是主力机构还是中小散户，都是很不利的。

因此我们也看到，这几天的调整都是以一种非常温和的形式在进行。但显而易见的是，温和调整只是杯水车薪，并不能解决问题，市场还是需要一波中级调整。既然目前不具备展开中级调整的条件，那么就只能到更为合适的时机去启动调整。

什么样的时机才合适？那就是当市场情绪开始高涨的时候，这样才能保证筹码的由高位换手到低位回接的轮回。那么当指数向上突破重要关口（比如3301点）的时候，可能就是市场情绪由现在的冷淡转为热烈的时候。至于向上突破后会不会一路飙升，我觉得不太可能，树不可能一直长到天上，因此，突破3301点之后，只要成交量放大，就随时可能发生调整。也正因为此，我认为当前点位仍有上行空间，一旦向上突破3301点，才是真正需要高度警觉的时候。

那么，如果大盘在3301上方调整，会不会走出一个M头？我个人认为，所谓M头，特指某个阶段性的顶部。M头的出现，是趋势改变的信号。因此，M头必须满足几个必要条件：一般来说，M头的右峰应低于左峰，同时，从右峰开始的下跌至少要跌破M中轴的位置，从现在的图表看，如果M的左峰是去年的3301点的话，那么中轴对应的就是3044点。此外，既然是顶部，那么经过几轮波动后，指数应该跌到M的起始点位下方，也就是2963点下方。只有满足这些要件，我们才能把它称为M头。否则，它就只能是一次上涨趋势中的浪谷。

事实上，从去年12月12日杀跌开始直到今天，我们可以把市场轨迹看成一个W型，也就是阶段性的底部形态。从长线来看，我认为W型更符合市场的特征。如果这个W有效的话，调整未必能跌破W中轴点位（3170区间）。当然，这是后话，现在真正的调整还没有开始，在市场给出我们更多信号之前，我们也就不要去主观臆测了。否则，我们就不是做市场分析，而是当算命先生了。