水泥行业盈利明显改善 三大逻辑把握投资机会

根据数据统计显示，昨日水泥板块在两市概念板块涨幅中居第一，板块内华新水泥（4.7%）、天山股份（4.56%）两只个股涨幅均超4%，此外，海螺水泥、冀东水泥等个股昨日涨幅也在1%以上。

资金流向上，昨日板块内有6只个股实现大单资金净流入，其中超过千万元的个股有4只，分别为：天山股份（8155.32万元）、海螺水泥（4095.74万元）、华新水泥（3003.70万元）、冀东水泥（1659.55万元）。

伴随着供给侧结构性改革的推进，2016年度水泥行业龙头企业盈利状况实现了明显改善，具体来看，行业内两家已披露年报的公司归属母公司净利润均实现同比增长，其中四川双马业绩实现同比翻番，塔牌集团业绩也同比增长19.22%；而业绩预告披露显示，在行业内11家已披露年报业绩预告的公司中，有7家公司有望实现业绩翻番或扭亏，华新水泥（380.00%）、上峰水泥（341.00%）、宁夏建材（210.00%）等公司业绩有望翻番，而亚泰集团、天山股份、冀东水泥、福建水泥4家公司均有望在本期实现业绩扭亏。

值得一提的是，分析人士普遍认为，经济增速的企稳以及各地方基建投资的加大是近期水泥板块上涨的主要逻辑。据统计局最新公布的经济数据显示，1月份-2月份规模以上工业增加值同比增长6.3%，预期6.2%，前值6%；城镇固定资产投资同比增长8.9%，预期8.3%，前值8.1%。对此，民生银行分析师表示，整体情况看，中国经济呈现出复苏加速的态势。

对于行业投资机会，中泰证券表示，继续看好水泥供给侧改革带来的行业改善：在产能严重过剩、需求基本稳定的基础上，水泥行业当前的主要投资逻辑有三点。即短期行政限产带来的供需错配涨价行情；中期行业间协同带来的行业盈利大幅回暖；长期的行业整合和产能彻底去化。

个股建议重点关注东北地区的亚泰集团。继续看好龙头股海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、天山股份、祁连山及宁夏区域相关标的。