“一带一路”战略推进超预期 相关概念股爆发

“一带一路”战略推进超预期，相关企业海外收入、订单保持良好快速增长趋势，叠加雄安新区等多重催化驱动，板块长牛行情未减，推荐金六福组合+补涨组合。从主题相关性、弹性空间、安全边际、四风口叠加四条主线选股，重点推荐金六福组合：葛洲坝（首推）、中国化学、中钢国际、中国交建、中国铁建、北方国际；以及补涨组合：中工国际、中国建筑、中材国际、神州长城、隧道股份、中国中铁、中国中冶。

1）选股逻辑综述：海外收入、订单占比越高则主题相关性越强，海外收入保障倍数/海外订单增速越高则弹性空间越大，横向、纵向PE越低则安全边际越高，一带一路、PPP、国改、雄安四风口叠加越多也代表机会越大。2）推荐金六福组合（主题相关性强、弹性空间大）+补涨组合（安全边际高、四风口叠加）。

一带一路五次行情脉络见微知著、螺旋升级。1）2016年11月，美国新任总统特朗普基建倾斜政策明晰，利好大基建蓝筹出海；2）2016年11月，一带一路升级为习核心重要战略；3）2016年12月中央政治局会议提出扎实推进一带一路发展（连续两年提一带一路），关注度再拔高；4）2017年2月，高峰论坛、十九大等重要会议召开在即，板块将获更大政策刺激；5）2017年3月，一带一路前沿地带新疆提固投1.5万亿，沙特、以色列等国领导人密集来访，宏观催化再起。

“一带一路”逆势持续深入，“中国版”全球化大有可为。“一带一路”从宏观政策推动走向微观合作落地，三方面进展超预期：一是与沿线国家经济合作在全球化放缓背景下逆势深入；亚投行成员规模2017年将达85~90家，规模超预期；三是金融支持体系搭建完毕（四大资金池+政策性银行）。美国亚太收缩将为“一带一路”战略营造宽松的外部环境，叠加区域超万亿美元基建投资需求，中国施展空间极大。