传媒互联网景气度高 布局细分行业绩优股

影视行业：根据艺恩电影智库数据显示，截止2017年4月1日14时，2017年第一季度全国影院票房产出135.70亿元，环比上涨34.80%，同比下降6.21%。观影人次4.11亿，放映场次2256.53万场。

游戏行业：万达院线游戏品牌正式发布，将结合万达集团在影视娱乐和线下娱乐场景的资源，推出全新的宣发模式，打造一个开放的娱乐生态链。

互联网行业：Verizon拟将雅虎和AOL业务组成新公司Oath合并将在夏季完成。

行业主要观点

重点提示关注游戏板块，预计受益于一季报高增长行情，仍将保持较高景气度。我们认为，游戏行业已进入精品化发展阶段，龙头企业制作和运营实力强，出品精品游戏概率高且抗风险能力强，提示重点关注行业龙头：三七互娱、游族网络、完美世界。

其他建议关注的板块和主题，1、院线领域，截至到4月8日月票房累计10.8亿，去年同期9.82亿，同比增长10%，剔除约6%的服务费影响，同比增长约3.4%；本周上映的《攻壳机动队》票房略低于预期，上映两天贡献票房约1亿，《金刚：骷髅岛》表现强劲，本周六天贡献票房约2.16亿；下周五《速8》上映，目前首映日预售票房5800万，2015年《速7》票房24.27亿，预计《速8》能有效带动票房增长，4月票房预计同比增长25%左右（剔除服务费），相关标的：万达院线、中国电影、上海电影、幸福蓝海。

2、影视内容制作领域，影视制作仍然是业绩确定性较高的板块，未来网络平台发展将打破内容制作市场的天花板，建议关注精品剧制作公司。从各大视频网站已经公布的付费用户数上看，付费用户已经达到一定规模，其中爱奇艺2000万、优酷3000万、腾讯视频2000万、乐视网5000万；优质内容是留住用户的最大保证，未来网络端对于内容的投入还将持续增长，和内容端新的分成模式也将推行。相关标的：华策影视、慈文传媒、骅威文化、新文化。

3、国企改革，传统出版媒体、报业以及广电网络板块中国企占比较高，国改将带动传统媒体转型，改善公司业绩。相关标的：浙报传媒、皖新传媒，出版传媒，新华文轩、电广传媒。

投资建议

建议关注组合：完美世界、中国电影、万达院线、宝通科技、鹿港文化、游族网络、三七互娱、骅威文化、昆仑万维、天神娱乐、富春通信、恒信移动、慈文传媒、新文化。

风险提示

政策性风险；行业增速不达预期。