房地产板块整体估值较低 部分个股短期值得关注

地产板块整体估值较低

业内人士认为，房地产板块整体估值较低，市场预期可能还会下沉，但行业基本面并非单边下行的态势，“低估值+双增长（销售、净利双增长）+机构目前仍低配”是2017年需要“超配”传统地产股龙头白马股的核心理由。

国信证券分析师区瑞明认为，房地产板块整体估值较低，利润增长情况较好，龙头房企的销售增长显著。按最新市值、2017年1季末净资产、2017年预测净利润计算，在申万28个行业里，房地产板块整体PB1.95排行倒数第6，2017年动态PE14.9排行倒数第2；同时，1-4月龙头房企销售增长较好，部分房企的销售同比增速甚至达到了3位数。

“机构对地产股的配置比例已创下本轮地产小周期以来的新低。”区瑞明认为，历史规律显示，“机构对地产股配置比例创新低”往往是“做多地产股”的良机，比如2014年3月份的反弹行情、2015年4季度的反弹行情、2016年8-11月的反弹行情、2017年1季度的反弹行情，均是发生在股票型基金对地产股的配置比例，创下本轮地产小周期开启以来的新低之后。

从券商理财产品2017年第一季度持仓情况来看，西南证券分析师张刚指出，房地产的持股市值已经连续两个季度保持第二名，此前曾连续七个季度处于第一名。具体来说，被持股的上市公司有12家，比2016年第四季度的15家少3家；持仓市值为163.00亿元，比2016年第四季度的154.38亿元，增加8.62亿元，增加幅度为5.58%，对比大盘涨幅呈现持平迹象。

部分个股短期值得关注

区瑞明认为，“低估值+双增长（销售、净利双增长）+机构目前仍低配”是2017年需要“超配”传统地产股龙头白马股的核心理由。长远来看，低估值、高增长的品种在中长期大概率会有较好表现；细分领域显著好转且标的在A股具稀缺性的公司，股价也会有比较好的表现。

“强调价值股持续摊成本，‘逆向投资逻辑’仍是上半年选股主线。”招商证券分析师赵可认为，雄安和湾区概念几乎满足逆向投资逻辑，即选择高折价被低估的、具有安全边际的地产股票。这在未来一个季度仍然有效，因为流动性环境并无边际改善，价值股有不断增仓机会，并且成本在市场波动下可不断摊薄。赵可强调，短期而言，主题炒作已帮助部分地产股提前完成估值修复，粤港澳的主题型机会以及基本面支持的个股短期更值得关注。

西南证券分析师王立洲认为，在银行缩表、防范金融风险加强、行业信贷偏紧等背景下，市场预期可能还会下沉。但行业基本面并非单边下行的态势，建议从估值较低、预期差显著等角度去选股。