两融市场呈现震荡整理态势 三板块获融资客青睐

上周，融资融券市场呈现震荡整理的态势，截至上周四，沪深两市融资融券余额为8646.28亿元，连续三个交易日在8700亿元下方，并创下年内新低。尽管如此，从个券融资情况来看，上周实现融资净买入的个券依然有354只，占沪深两市融资融券标的股总数的37.94%。其中，有123只个券上周融资净买入额超1000万元，累计融资净买入额为37.62亿元，这些标的股受到融资客的逆市抢先布局，后市表现值得关注。

进一步看，上述123只上周融资净买入额超1000万元的标的股中，国金证券、盾安环境、省广股份、招商银行、中国平安、绿地控股等6只标的股期间融资净买入额在亿元以上，分别为1.67亿元、1.59亿元、1.48亿元、1.47亿元、1.32亿元和1.19亿元。另外，人福医药、民生银行、上汽集团、中信证券、三聚环保、恒泰艾普、百联股份、青岛海尔、国元证券等标的股期间融资净买入额也均超5000万元。

从行业分布来看，上述123只上周融资净买入额超1000万元的标的股主要扎堆在银行、采掘、建筑材料等三大行业，期间融资净买入超1000万元的标的股数量占两市融资融券标的股总数比例均在20%以上，分别为36.84%、28.57%、26.32%。

其中，银行板块，上周有7只两融标的股期间融资净买入超1000万元，占比近四成。它们分别为招商银行（14658.85万元）、民生银行（9436.51万元）、江苏银行（4140.39万元）、中信银行（3067.09万元）、北京银行（2148.05万元）、上海银行（2105.52万元）和华夏银行（1024.28万元）。对于银行板块后市机会，中投证券表示，银行业基本面有所改善，看好银行业绩边际进一步改善，推荐关注招商银行、建设银行等，城商行中建议关注受益于地区经济回暖的宁波银行、南京银行等。

采掘板块方面，上周有8只两融标的股期间融资净买入超1000万元，占比近三成。分别为恒泰艾普（7215.84万元）、西山煤电（4373.60万元）、潜能恒信（3386.68万元）、新潮能源（3175.90万元）、中海油服（3035.92万元）、陕西煤业（2510.99万元）、潞安环能（2193.85万元）和海油工程（1055.79万元）。

对于板块的后市表现，长江证券表示，看好板块估值提升，布局动力煤旺季行情。一方面，近期动力煤价格跌幅较大主要源于淡季采购下滑以及进口短期强势，但随着旺季逐步来临供需有望边际改善；另一方面，近期流动性趋紧但短期边际上再度趋紧的概率不大，板块前期调整后估值处于相对低的位置，看好后续基本面以及流动性边际改善共振行情。操作上，看好动力煤龙头陕西煤业、兖州煤业等。

建筑材料板块方面，上周有5只两融标的股期间融资净买入超1000万元，占比26.32%，分别为西部建设（2530.46万元）、冀东水泥（1970.45万元）、祁连山（1918.09万元）、亚泰集团（1900.72万元）和三峡新材（1202.71万元）.

近期，融资客青睐的标的二级市场抗跌性较强。根据统计发现，上述123只个股中，上周股价实现上涨的个股有37只，其中，东华科技、环旭电子、绿地控股、百联股份、江苏银行、欧比特、上海银行等个股上周累计涨幅均超5%。

对此，市场普遍认为，目前，金融去杠杆会继续影响市场风险偏好和流动性，预计接下来股指维持震荡调整格局。在此背景下，节后融资客深入介入标的有望在震荡市场中开启反弹模式，值得关注。