市场呈现分化行情 次新股具备超跌基本特性

今日两市常规开盘，之后小盘股指数震荡走高，而沪指则在前一日收盘价下方震荡，11时过后小幅回落收报；午后股指基本以横向整理为主；盘面热点：苹果概念、可燃冰、体育概念、次新股、智能穿戴、油气改革、矿物制品、文教休闲、元器件等板块走势良好；总体来说：今日市场呈现分化行情，次新股指数相对较强。

周末消息面整体偏暖，最重要的一条莫过于IPO数量降低至4只、筹资额度不超过15亿，创出年内新低，这样的消息把次新股再次推上了舆论的风口浪尖。对于端午节前IPO数量刚刚降低至7家，周末进一步降至4家，并且是在5个交易日的一个完整周内，这样的数据显得更加真诚，但持续性有待进一步关注。

IPO减缓与暂停向来是广大股民最最关注的问题之一，因为这在大众心理，预示是行情的展开。股市的大顶和大底是综合因素造成，熊市中的波段顶或波段底同样如此，非某一个因素单一决定。

从上半年市场的表现来看，同样每周10家IPO的常态化运行过程中，1月中旬—3月中下旬次新股却成了市场最核心的主流热点，走了一波较好的春季行情。但3月底之后次新股也出现了连续的大跌，这从一个角度说明IPO常态化并不完全是次新股大涨、大跌的唯一因素，而次新股是涨、是跌应该是叠加了另外的复合因素综合作用的结果。

回顾深次新股指数（399678）自2015年6月之后的几次较大幅度的下跌，之前的几次大跌跟IPO常态化没有关系，反过来说，今年IPO常态化后，次新股也走出了明显的春季行情。不过，无论是不是IPO问题造成的大跌，深次新股指数有一个共同的特点是：该指数都在快速大跌40%左右之后，出现了较大的反弹行情。

所以，消息面是一方面，消息可以被主力翻手为云覆手为雨，更重要的是便宜、或者阶段性便宜才是能否运行波段行情的根本。也就是我们前期持续说到的一个观点：熊市的机会来源于大跌。而目前深次新股指数（399678）两个多月跌幅36%，无疑具备了超跌的基本特性。

总结一句话：熊市因为指数向上的空间被封杀，市场要想获得结构性的行情，必须来源于局部指数大跌之后，这属于典型的跌出空间。