沪指日线五连阳 股市结构分化严重

截至本周二，沪指日线已经五连阳了，深证成指日线则是四连阳。两市在走势上呈现出较高的同步性，这种状况在前段时间并不多见。这提示出当前股市呈现出了一些新特点。

前段时期，股市结构分化严重，上证50指数一骑绝尘，其成份股纷纷大幅上涨，而中小盘股则步履蹒跚，有的还不进则退。这种状况的出现有其合理性，过去长期存在的大盘股折价与小盘股溢价的局面，本身并不科学，只是因为某种市场偏好所致。当这种市场偏好随着投资者结构变化而出现调整后，必然会形成对原有格局的矫正。当然，不是每个投资者都能很快适应并跟上新节奏的，因此就有了一段时期以来市场在操作风格上的诸多争议。有意思的是，快到7月底的时候，这种争议似乎慢慢淡化了。

一方面，受到“涨价因素”驱动，一批周期类股票大涨，大盘再现“煤飞色舞”的盛况。这些周期类股票中，有的是大盘股，也有的则是中小盘股。这一热点的出现，使得原本以大盘与小盘划分的操作风格变得模糊。

另一方面，中小盘股在经历了持续下跌以后，很多个股估值已经回到了历史低位，一些创业板股票的估值甚至已经“历史性”地首次低于美国的纳斯达克市场的平均估值。当然，仅仅以估值低，或者说股价跌得多而言，并不能构成买入股票的充分理由，但这其中有不少属于超跌乃至被误杀的品种，对于那些具有真正成长性的股票来说，此时的低价位，对投资者的确有很大的吸引力。

因此，就有部分资金出击这些股票，而证金公司成为几个创业板公司最大流通股东消息的出现，无疑成为点燃资金全面流入中小创的导火索，直接导致7月27日创业板的大涨。尽管在这之后，创业板出现了一定的反复，但这波行情告诉投资者，那种过于极端的“二八”乃至“一九”现象，恐怕是要结束了。

当然，这并不意味着市场风格就此转换，事实上，在一个成熟市场中，并没有标准意义上大盘与小盘的操作风格之分，人们更多关注企业的业绩和成长性。从当前沪深股市的实际情况来看，实体经济逐步好转，为企业经营改善提供了良好的基础，业绩优良的股票有了脱颖而出的机会。另外，国家对于创新驱动的强调与支持，也为一大批新兴行业的成长和发展提供了条件。而股市整体运行环境的好转，则使大盘温和反弹有了相应的空间。近期市场因此出现了一种结构相对均衡的上涨行情，而成交量平稳放大、热点多元化，加上个股与板块运行的此起彼伏，客观上都体现出当下行情的某些特点，同时也为吸引更多投资者参与市场创造了条件。

目前，上证综指已经逼近3300点，而且，本周站上这个点位的可能性比较大。由于指数上涨斜率并不高，因此指数上台阶以后，通常也不会出现特别大的回档。另外，只要现在这种结构较为均衡的格局不出现大的变化，那么行情也就不太可能再现整体大幅震荡。如果目前这种局面得以延续，在沪指站稳3300点的基础上，后市还可看高一线。