飓风接力横扫美洲大陆 商品市场波动或延续

10日，美国佛罗里达州迈阿密市中心上空乌云密布。从加勒比海地区横扫而过的超强飓风“艾尔玛”当天登陆并带来暴雨和风力超过每小时100英里的强风。风暴潮淹没了街道，电力故障在数小时之内蔓延。

与此同时，商品交易员也需要面对“不眠之夜”。刚刚经历了飓风“哈维”的冲击，多个因不可抗力而停产的重要原材料生产基地完全恢复尚需时日。如今，“艾尔玛”究竟会带来多少损失尚不得而知，但商品市场的波动恐仍难平复。

部分化工品涨价传导至国内

飓风“哈维”来袭后，美国四大醋酸乙烯（VAM）生产商均受到影响。塞拉尼斯位于德克萨斯州的30万吨装置及陶氏的乙烯装置等纷纷关停。据国联证券测算，这四套装置合计产能138.5万吨，占美国总产能82%。

卓创资讯分析师闫磊对上证报记者表示，至9月中旬，塞拉尼斯已有逐步恢复的预期，利安德巴赛尔仍需时间恢复。美国是醋酸乙烯主要的出口供应方之一，出口方向为欧洲和南美地区。美国主要装置关停致使全球醋酸乙烯供应平衡被打破，9月份欧洲需求恢复期，欧美进口商积极至亚洲寻货，中国主要供应商现货大量出口，导致内贸货源紧张。

数据显示，在部分厂商大幅上调报价的带动下，国内市场醋酸乙烯价格出现明显涨势。截至11日，主流华东市场价格收盘在7875元/吨，较8月25日收盘价格涨幅达22.09%。

对于聚合MDI，金联创分析师蒋翼宇分析，今年全球供应格局发生转变，国内外装置频现不可抗力及装置故障等消息，致使全球MDI市场供应紧缺，中国科思创、亨斯迈将会加大对美洲的供应，中国市场现货由此持续紧张。

据测算，美洲地区目前投放产能约134万吨，其中陶氏及科思创累计产能63万吨/年，占美洲产能的49%左右。这意味着美国生产商对当地及周边供应将收窄近50%左右。

蒋翼宇表示，近期美国飓风连连，美国部分MDI装置重启时间或将延迟。加之飓风风力十足，对美国建筑有所损坏，而聚氨酯外墙保温在欧美地区应用广泛，此次飓风对建筑有所损坏或将加大后期美洲地区对MDI的需求量。

中宇资讯张艳秋表示，“哈维”飓风直接导致了美国多套甲醇装置停车，美国甲醇价格大涨，提振了我国市场情绪。西北部分装置降负检修，供应明显减少，再加上期货联动上行影响，9月初国内甲醇价格持续大幅走高。

原油市场仍偏利空

能源方面，“哈维”导致美国炼厂利用率降至七年来低点，但墨西哥沿岸的石油及石化产能并未受到重创。部分在飓风来袭之前或之后关闭的炼厂目前都已经开始复产。

金联创分析师张刚在接受上证报采访时表示，“艾尔玛”的风力已升至“极度危险”级别。虽然“艾尔玛”经过地区并没有太多的原油产量及炼厂设施，但是其港口作业将会受到较大的影响，进而影响成品油消费。短期来看，未来美国原油走势因“艾尔玛”的影响而充满未知，“艾尔玛”对油价整体来说仍偏空，这将对油价形成压制。但随着飓风褪去，纽约和布伦特之间的价格差将得到修复，将对油价形成部分支撑。

卓创资讯分析师高健认为，飓风天气的最终影响还要看当时国际油价的具体情况。倘若油价处在阶段性高点，极易引发投资者高位获利了结，从而施压油价。相反，在油价降至低位时，投资者反过来会炒作利好消息，将油价再度拉升。

据招商证券统计，2008年以来，美国受飓风影响导致原油、炼油活动中断较为严重的有2008年的Gastav和Ike飓风及2012年的Isaac飓风。IEA的数据显示，两次飓风分别造成110万桶/天和130万桶/天的产量中断，影响大于“哈维”飓风。

该机构认为，一方面产量曲线可以明确看到前两次的原油中断效应持续时间均仅1至2周。另一方面，当前美国原油产出水平与之前相比不在一个量级上，生产重心也由常规转移到更深入内陆地区的页岩油，主产区除Eagle ford外，基本未受影响，有充分的腾挪空间。因此，无需修正此前对产量的观点。

在农作物方面，洲际交易所期棉合约上周五触及高位。不过，卓创资讯分析师王文深认为，美国飓风将影响美豆的出口船期和南部的大豆收割进度，但主要影响的应该是美国的棉花市场。目前来看，对农业商品价格和出口影响不大。