宏观经济数据短期波动 新兴行业崛起成增长新亮点

尽管8月份工业增加值、投资等增速均创下年内新低，但分析人士认为，数据一方面反映出去产能和环保督查对经济的短期影响，同时也折射出中国经济从数量型增长向质量型增长的转变，经济仍处在企稳向好的通道中。

8月份高耗能制造业生产增速回落，但高技术产业、装备制造业则保持较快增速，相关投资也加速流向新兴产业。伴随着工业转型升级，中国经济加速新旧动能转换。

【工业经济数据折射“环保督查”威力】国家统计局昨日公布数据显示，8月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，增速比7月份回落0.4个百分点。国务院发展研究中心研究员张立群在接受上证报记者采访时表示，7、8月份工业生产增速出现变化主要是受到高温多雨等天气因素影响，此外，去产能、环保督查力度加大也对工业生产造成一定影响。

今年以来，随着中央环保督查的推进，全国各地都掀起一轮“环保热潮”。从最新公布的细分数据中可以进一步感受到去产能以及“环保督查”的威力。

据统计局数据，8月份，采矿业增加值同比下降3.4%，煤炭、生铁、粗钢及有色金属等主要工业品产量增速均出现一定幅度收缩。此外，高耗能制造业增加值增长2.9%，比上个月回落0.4个百分点。

“高耗能制造业的增长回落，体现了各个地区、各个部门加大对新发展理念的贯彻和落实的力度，体现了创新和绿色发展的理念。”国家统计局新闻发言人刘爱华说。

刘爱华昨日在国新办新闻发布会上表示，这些理念的贯彻落实，不但对短期的增长带来质量的提升，对中长期的经济增长也有持续的提升。

值得注意的是，工业生产超预期下滑的同时，同期制造业PMI和PPI数据却在上升。在国家信息中心宏观经济部主任牛犁看来，这一反差现象与环保大督查有关。要治理污染，关停了很多环保不达标的生产企业，使得上游原材料价格上涨，这是中国经济转型过程中必须承受的代价。

【新兴行业崛起成增长新亮点】一方面是高耗能产业的低迷，另一方面，新兴行业的崛起趋势逐渐明显，成为经济增长的新亮点。而后者的变化，透过诸多细分数据都可以看到。比如，8月份，高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长12.9%和11.6%，较7月分别上涨0.8和0.9个百分点，且都远远高于工业整体增速。

高技术产业和装备制造业的投资亦保持较快增速。1至8月份，装备制造业投资同比增长8.2%，增速比去年同期提高4.6个百分点；高技术产业投资同比增长17.8%，增速比去年同期提高2.3个百分点。

值得一提的是，目前装备制造业投资已经成为制造业投资主力，对制造业投资增长的贡献率高达73%。

中信证券首席经济学家诸建芳表示，当前工业增长的亮点在于新兴行业的崛起趋势逐渐明显，这也就意味着经济结构逐渐出现新的亮点，未来资本开支可能在这些行业有显著增长。

【数据短期波动不改经济企稳向好态势】7、8月份，工业增加值、投资、消费等数据持续回落，让市场对下半年经济走势略感焦虑。对此，张立群对上证报记者说，“7、8月份宏观经济数据出现波动，主要还是受到短期因素影响，尚不具备趋势性判断价值。总体来看，经济企稳向好的态势还是比较明确的。”

他分析称，从工业产品销售和工业企业利润形势来看，未来制造业投资和民间投资由降转稳的趋势不会改变，工业生产增速也会出现回升，基建投资在城镇化及“补短板”带动下仍会持续活跃。此外，消费保持平稳，出口形势明显好于去年，整体来看，经济平稳增长的基本条件没有改变。

近期高层也频频发声，表示看好下半年经济。国务院总理李克强日前在同主要国际经济金融机构负责人举行的第二次“1+6”圆桌对话会上就指出，今年上半年，中国经济增长6.9%，下半年会继续保持上半年稳中向好的态势。