水泥价格高位企稳 行业盈利望继续向好

作为2017年最受关注的周期性行业之一，水泥业上市公司2017年盈利情况备受关注。在国金证券看来，随着棚改、多主体房屋建设及各地基础建设的推进，需求端有望继续保持平稳，水泥价格高位企稳，行业盈利水平有望继续向好。

1月6日，海螺水泥发布2017年业绩预告，预计全年实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加59.7亿元至76.8亿元，同比增长70%至90%。公司表示，这主要是受益于水泥行业供给侧结构性改革的积极影响，公司产品销价同比涨幅较大，营业收入同比大幅增长所致。

记者对比发现，公司本次对2017年全年业绩进行向上修正，此前曾初步测算全年净利润同比增加50%至70%，而最新预计同比增长70%至90%。海螺水泥2016年实现盈利85.3亿元，由此预计其2017年有望实现盈利145亿元至162亿元。

对于海螺水泥的亮丽业绩，业界并不意外，且依然看多水泥行业。

在国金证券看来，2017年四季度各地水泥价格不断走高，行业平均库存已经处于历史低位。2018年排污许可证及环保税的执行，预示着水泥业环保督查力度不会减弱，供给端落后产能有望继续淘汰。随着棚改、多主体房屋建设及各地基础建设投资的推进，需求端有望继续保持平稳，水泥价格则有望高位企稳。海通证券认为，短期来看，南方区域错峰限产范围比以往显著增加，预计限产导致的产能收缩在2018年一季度中后期才结束，水泥价格淡季回调幅度较小，基本面维持强势。

此前，海螺水泥相关负责人在接受记者采访时曾预计，2017年水泥行业盈利有望接近千亿元，达到近年新高。这与2017年7月水泥协会提出的实现800亿元以上目标基本吻合。另据券商研报预计，2017年塔牌集团归母净利润约7.47亿元，万年青净利润约在4.76亿元，冀东水泥和天山股份净利则均为5.1亿元左右。

关于2018年行情，一位水泥企业高管对记者表示，大多数省份2018年3月15日错峰生产结束，但行业补库存需要维持1个月左右，因此2018年5月前水泥价格都具备有效支撑，5月后的行情暂不明朗。

近期，受雨雪天气和需求影响，华东市场水泥、熟料价格回落。中国水泥网检测数据显示，近期南京地区水泥恢复生产，供给情况得到缓解，散装水泥主流出厂价每吨为520元至540元。安徽沿江地区水泥价格也有松动，预计1月中下旬全省普降。不过，广东市场继续调涨，粤东、珠三角、湖南怀化等地部分品种水泥每吨上调20元至30元，达到430元/吨。福建龙岩、三明、莆田等地区熟料、水泥普涨，散装水泥主流出厂价达到每吨390元至420元。

昨日，工信部原材料司对《水泥玻璃行业产能置换实施办法》作出最新解读，要求加大减量置换力度的同时注重因地制宜、分业施策，更加严格限制用于置换的产能，更加严格核定用于置换的产能指标。

业内人士对记者分析指出，这说明在钢铁、煤炭去产能取得阶段性成果后，国家层面开始关注水泥行业去产能问题，这一方面将推动行业产能过剩的化解，另一方面也将规范当前去产能的不规范以及产能置换的混乱状况。