可转债投资热情升温 基金公司关注龙头机会

春季躁动行情影响的不仅是权益类市场，可转债受正股上涨引领，近期也走出漂亮走势。截至8日，中证转债指数一月以来累计上涨3.6%。可投资转债标的的债券型基金也联袂上演好戏，开年5个交易日平均收益率达2.42%，最高累计回报近13%。

多家基金公司表示，近期权益类市场的提振及可能出现的转债发行“真空期”，将有利于转债表现，可重点关注以龙头为首的可转债结构性机会。

可转债迎配置良机

新年新气象，权益类市场近期气势如虹，两市股指连番上涨。随着正股价格的节节攀升，可转债市场出现“春季躁动”的可能性也逐渐增加。

数据显示，截至8日，除1只基金以外，进入新年以来所有可转债基金皆获正收益，且有逾三成产品收益率超过3%（不同份额分开计算），银华中证转债B获得近13%回报，长信可转债等产品的回报也超过6%。

去年有约一半可转债基金以亏损告终。自2017年9月转债新规实施以来，新券大规模上市，对可转债价格形成压制。而11月份起股市下挫，可转债正股未能独善其身，转债市场估值进一步承压，连带转债基金业绩走低。凯石金融数据显示，2017年9月中旬转股溢价率在33%左右，截至上周五，该数值已降至22%，这意味着可转债价格已处于相对低位，配置价值正在逐渐显现。

券商研究认为，春季可能出现的转债发行“真空期”或成为转债走强的一大助力。一方面，可转债发行工作需要等到上市公司补充年报后才能继续。另一方面，上市公司分红方案一般在年报之后，真正实施完成要到6月，在此之前主承销商不得承销上市公司发行的证券。因此，前期由于供需关系导致的转债估值压力有望在一季度得到缓解。