A股医药资产并购活跃 明星药企“借道”登陆股市

近日，大通燃气“剧透”重组标的为知名药企奥赛康药业，引发业界关注。据上证报资讯初步统计，今年一季度，A股涉及医药类资产的并购高度活跃，截至3月22日，并购案例已达42起，标的资产所属细分板块包括化药、生物药、生物科技、医疗设备等。

从奥赛康药业，到品牌药企奇力制药，再到IVD细分龙头艾迪康……知名药企缘何在近期频频现身A股公司公告或传出并购“绯闻”？昨日，山蓝资本执行合伙人刘道志接受记者采访时指出，一方面，这体现出上市公司加码医疗大健康的热情，行业整合力度有望加强；另一方面，在资本市场最新变化的影响下，上述标的资产的证券化积极性正在提升。

3月21日，奥赛康药业出现于大通燃气的重大资产重组公告，大通燃气拟通过重大资产置换及发行股份购买资产的方式购买奥赛康药业100%股权。据查，奥赛康药业与A股市场的“缘分”可追溯至2014年。彼时，奥赛康药业已获得上市批文并拟登陆创业板。

不料上市前夕，公司却因发行规模和老股转让规模较大遭质疑，最终暂缓发行，此后再未推进IPO事宜，奥赛康药业凭借在国内首仿质子泵抑制剂（PPI）注射剂奥西康，已跻身全国医药工作百强企业。公司专注于消化道、肿瘤、糖尿病、深度感染等治疗领域药品的研发。有市场人士分析认为，奥赛奥药业此次有望实现重组上市。

另一知名品牌药企奇力制药也在本月初现身A股公司公告。据方盛制药披露，公司此次重组的标的资产为奇力制药，交易方式可能涉及发行股份或支付现金购买标的资产控股权，但上市公司控制权不会发生变更。记者进一步了解到，奇力制药现有14条GMP生产线，生产181个药品品规，其中有多个品牌产品（包括一类新药2个、三类新药3个），形成了良好产品结构。

除上述两家已有明确意向“嫁入”上市公司外，体外诊断（IVD）领域龙头企业艾迪康近期也与两家A股公司传出并购消息。有外媒报道称，第三方独立医学检验机构艾迪康或将以约5亿美元的价格出售。据悉，目前艾迪康正在接触潜在买家，对象包括华大基因、金域医学。

艾迪康拥有临床、病理、生殖遗传、基因检测、临床试验等5大中心实验室和研发中心，在全国设立了20余家医学实验室，与全国上万家医疗机构建立了合作，每天可为10万人以上就近提供统一、严谨的检验报告。有业内人士分析称，从行业协同性及整合效益最大化来看，艾迪康的确有可能投入A股公司麾下。不过，截至目前，两家A股上市公司并未对这一消息予以回应。

对今年以来明星药企与A股公司的频频互动，山蓝资本执行合伙人刘道志昨日接受记者采访时道出了其中逻辑。刘道志认为，从买方角度看，上市公司不断加码医疗大健康产业有助于提升行业整合能力，进一步扩大企业的规模和利润。从卖方看，在IPO审核趋严及不确定性较大的背景下，其更愿意通过被上市公司整合并购等多元化的形式，快速实现资产证券化。综合考量，医药并购市场买卖双方的交易动力和积极性都很高。

谈及2018年医药投资并购热点，刘道志关注仿制药和医疗器械市场。刘道志告诉记者，目前产业资本高度关注创新药，这就给仿制药市场留出整合机会，传统的化药、中药等仿制药品种广、数量多，整合空间非常大。另外，医疗器械中的诊断试剂、高值耗材等利润较高、增势强劲的领域也将成为市场并购“热土”。在此过程中，到海外并购高端医疗器械或许将成为今年医药投资并购的一大趋势。