市场避险情绪上升 债基获得资金青睐

公募基金一季报披露落下帷幕，反映市场投资热度的申赎数据也浮出了水面。据天相投顾统计，股市大幅震荡、债市回暖等多重因素影响下，债基获得资金大幅净申购，折射出市场避险情绪正在上升。

此外，备受关注的FOF基金继续呈现出资金流出的特征。

债基获得资金青睐

回顾一季度股市，A股市场中蓝筹股、中小创两种风格轮番上演，并呈现大幅震荡走势，而中美贸易摩擦对本已不平静的股市影响较大，上证指数从1月底的3587点滑落至目前的3100点附近。

受此影响，多个品类基金的净申购数据都不太理想。天相投顾数据显示，股票型基金获得净申购90.4亿份，净申购比例仅1.7%，其中贡献大多数来自于指数型基金，共获得净申购121.22亿份，而积极股票型却遭遇净赎回30.82亿份。混合型基金遭遇净赎回2138.65亿份，份额较一季度初下滑了12.83%。QDII基金的净申购比例也只有1.08%。

一边是低迷的股市，另一边却是低迷许久的债市出现了转机，今年以来债券收益率震荡下行，债市回暖超预期。

在多重因素叠加下，债基获得了资金青睐。天相投顾数据显示，债基在一季度获得大幅净申购，总份额从期初的18401.66亿份提高至期末20823.51亿份，净申购份额达到2421.69亿份，净申购比例高达13.16%，增幅居所有品类榜首。

业内人士指出，整个宏观环境对债市越来越友好，债券市场经历了长达两年的调整之后，配置价值正在凸显。

记者注意到，债市回暖行情也为新发债基提供了绝佳的土壤。数据显示，一季度，募集规模排名前20的基金中，超过半数为债基。

FOF吸引力仍不足

2017年10月，首批FOF募资完成，此后第二批FOF陆续发行。最新的统计显示，FOF在去年四季度遭遇资金流出后，这一趋势在今年一季度并未扭转。

天相投顾数据显示，FOF在一季度遭遇净赎回32.45亿份，期末总份额下滑至97.25亿份，相较于一季度初下滑了25.02%。而去年四季度FOF净赎回10亿份，净赎回比例也达到16.08%。

有基金观察人士表示，虽然现阶段FOF基金的市场吸引力不足，但作为稳健型产品，FOF基金的设置初衷并非是为了追求净值高增长，更重要的是在预期收益的框架下让基金净值波动率尽可能小，以此提升客户体验。在此背景下，FOF基金作为创新产品，判定其受欢迎程度还得拉长时间来观察，也需要市场给予更多理解和包容。