美国国债收益率上涨2个基点 破3%概率较大

4月23日，10年期美国国债收益率上涨2个基点，升破2.98%关口，进一步逼近3%关键水平位。2年期美国国债收益率上涨3个基点，报2.49%，刷新2008年以来的新高。这是自今年2月以来，10年美债收益率再次站上2.9%以上的压力位。

对此，摩根资管亚洲首席市场策略师许长泰24日接受记者采访时表示，美国国债收益率在近几周内破3%概率较大。从经济基本面来看，当前美国经济增速在2%至2.5%，核心通胀率在2%以上，名义GDP增长速度正在加快，政府债券利率上升是合理的。

从供需层面来看，美国的财政赤字因为税改而不断扩大，这代表着美国政府未来会扩大发债规模，因此今年破3%的机会非常高。不过，需求端或将限制收益率上升速度不会过快。因为海外居民养老社保基金等仍需要投资固定收益资产，政府债券是更为安全稳妥的选择，收益率上升也是吸引他们进场的时机，这会为利率进一步上升带来阻力。

对于美国目前经济水平，许长泰认为不必担忧。通胀水平大幅恶化攀升的可能性较低，且当前美国利率上升速度与经济增速相符合。美联储升息是出于经济向好的主动举措，而不是因为通货膨胀恶化的被迫加息。

过去12个月，美债利率上升、美元贬值，更多资金流入新兴市场。新兴市场本币主权债回报总体超过10%，其中收益回报和汇率回报占据大部分。在当前宏观经济环境下，外资机构普遍看好新兴市场本币政府债。