华扬联众披露重组预案 拟收购龙帆广告100%股权

2017年8月登陆沪市主板的华扬联众，在停牌4个月后，今日终于披露了重组预案。公司拟通过“定增+现金”方式购买刘武龙、王翠云、新余康荣、岚帆启鑫、广州悟修、中关村投资、陶学群和一本传播持有的龙帆广告100%股权，对价18.9亿元，股份发行价格为20.79元/股；同时，公司拟定增配套募资不超过5.14亿元。

交易对方承诺，标的资产2018年至2020年的净利润分别不低于1.68亿元、1.93亿元、2.22亿元；若交割迟于2018年底则延长业绩承诺至2021年，则2021年承诺净利润不少于2.55亿元。2018年7月，阿里巴巴投资150亿元获得分众传媒10.3%股权，成为分众传媒第二大股东，体现了互联网巨头对线下流量价值以及户外广告行业景气度的认可。

华扬联众则表示，公司收购龙帆广告，旨在抢占线下流量资源，并与现有的数字营销业务形成协同，一方面形成交叉销售，丰富媒体形式，扩大客户来源；另一方面，通过数字化改造传统户外媒体，线上线下媒体得以实现数据对接、投放联动，提升传统广告投放效果。

根据有关统计，2017年中国户外广告市场规模达1312亿元，同比增长11.75%，较2016年提升4个百分点。其中，2017年我国候车亭广告投放规模为50.3亿元。龙帆广告财务数据显示，2017年龙帆广告实现收入4.57亿元，同比增长10.23%；实现净利润4930万元，降幅较大。若不考虑员工持股平台6155.72万元股份支付费用等非经常性损益的影响，2017年龙帆广告净利润1.18亿元，同比增长33.87%。

有业内人士分析，龙帆广告业绩增速高于港股上市公司白马传媒，主要原因是龙帆广告在二三级城市发力，也拓展了景气度较高的地铁广告。

在媒体资源上，龙帆广告自有媒体主要有公交候车亭，也包括自行车亭、公话亭、公共汽车车身、地铁媒体等；自有媒体资源经营期限较长，公交候车亭为5年至15年，60%以上期限在10年以上；自行车亭经营期限为3年至8年；电话亭经营年限为3年至10年；公交车体经营期限为5年至10年；地铁媒体经营年限为6年；广播电台经营年限为3年。同时，龙帆广告代理媒体资源覆盖国内各区域一线至四线城市。

在客户资源上，华扬联众有关人士表示，龙帆广告以服务区域客户为主，未来将与华扬联众的跨国、全国性客户形成较好的互补关系。

2018年1月，华扬联众发布股权激励计划，拟授予限制性股票640.7万股，占公告前总股本4%。根据方案，公司向125人授予435.905万股限制性股票，首次授予价格为14.98元/股。解除限售条件之一为公司2018年至2020年扣非后归母净利润较2017年增速分别不低于50%、110%、190%，即2018年至2020年净利润的同比增速分别不低于50%、40%、38%。