密尔克卫深耕主业 揣着“野心”小步快跑

“在一个看不到天花板的行业持续深耕，如果遇到的问题都能够通过奋斗来解决，是很幸福的。”在上交所上市刚满5个月，密尔克卫创始人、董事长陈银河再次坐在记者面前时如是感慨。

公司26日晚公告，已完成收购镇江宝华物流有限公司（简称“宝华物流”）82%股权的工商变更登记手续。密尔克卫上市以来操作的两起并购，均是围绕不足“短板业务”和“短板区域”的思路展开。陈银河表示，公司深耕主业，在抵制诱惑的同时，加速前行。

创新公司具备后发优势

陈银河认为，化工供应链服务行业看不到天花板，而新兴市场的创新公司小步快跑，灵活应战，反而取得了后发优势。密尔克卫上市之后，这种后发优势正在加速发挥出来。按照陈银河此前接受上证报记者采访时透露的计划，延续2014年至2016年间的资本整合思路，公司正在贯彻“产品和要素优势互补”的资本整合逻辑，重点是短板业务和短板区域，讲究的是并购后如何形成合力。

比较典型的有两个案例。今年8月，公司公告拟以2.06亿元收购天津至远100%股权，从而实现对南京全程（现已更名“南京密尔克卫”）的全资控股。12月，公司又以1.45亿元的价格收购宝华物流82%股权，使后者成为公司的控股子公司。此外，公司还计划以自有资金3000万元，在宁波市投资设立全资子公司。以上操作均是围绕密尔克卫的化工供应链主营业务进行布局。

据介绍，这两起收购中，收购标的之前均存在受制于管理效率而无法释放业绩的问题。以南京密尔克卫为例，陈银河告诉记者，标的公司的员工队伍素质很不错，但是管理的智能化水平没有跟上，公司收购后马上进行改造升级，如今新公司已经得到当地园区管理方的重视，正在接洽服务台积电等项目。这样一来，不仅实现了财务和投资的共赢，还以专业优势奠定了南京密尔克卫在当地经济发展中的地位。

宝华物流的案例也是如此。受制于管理效率的问题，标的公司300余人的团队中有80人从事管理。陈银河告诉记者，收购完成之后，双方公司通过职能部门共享，可以马上向业务要利润。更重要的是，宝华物流弥补了公司区域布局短板，在很多客户群服务上可以实现交叉覆盖。

密尔克卫在对收购事项的问询回复公告中表示，标的公司位于江苏省镇江市京口区，紧靠京口辖区的镇江大港国际港口，是中国主枢纽之一，具有得天独厚的交通资源。标的公司在上海、南京、张家港、仪征、番禺、大亚湾、烟台等地从事运输服务，现有的运输范围与公司具有互补性。收购后，标的公司的运营将保留“宝华物流”品牌，并采用“密尔克卫”及“宝华物流”双品牌经营模式，密尔克卫将在资金、人才、管理等方面给予标的公司充足的支持。

“五年规划”透底发展要诀

创业第二十年，密尔克卫正在规划第五个“五年规划（2019—2023）”。陈银河说，在行业分散度较高的形势下，公司还是要围绕国内规划的11个区域和全球4个大区，将“投资+资源”的驱动模式，转型为“科技+创新”的模式，以科创驱动主营业务增长。

一个细节是，针对安全和科创两个领域的研发投入，公司在财务上都是单独做预算。陈银河表示：“供应链行业的本质是高科技行业，其目的是去库存，其中最核心的就是通过物流网的系统、终端感应器和算法叠加，以销定产，提高企业的生产效率。这才是供应链科技创新的终极目标。”

陈银河告诉记者，公司已经在一面做技术创新，一面着手搭建自己的知识产权和专利体系。目前，公司位于张家港的危险化学品无人仓（分销仓）建设已经在实施阶段，计划2019年第一季度投入使用。“化学品安全的本质是减少人与货的接触。此前该领域只有巴斯夫一家公司做过，密尔克卫是全球第二家、亚洲第一家尝试这一领域的公司。”陈银河说，“这一无人仓库从管理系统到控制系统，全部依靠自主研发，并同步建立专利体系，公司已经为此准备了3年。2019年，公司还计划进一步研发仓管员的穿戴设备，将科技创新的优势落到实际应用中。”

陈银河告诉记者，在积极推进资本整合的同时，密尔克卫还为自己设置了资本并购“红线”——财务型投资坚决不做，规划区域外投资不做。而具体到那些符合公司需求的投资标的选择上，公司还设置了严格的资产负债率红线，同时控制收购节奏，以保障现金的流动性。

陈银河坦言，在并购项目的选择上，诱惑和选择都很多，但公司的目标是积极夯实主业。是没有野心吗？在记者看来，密尔克卫正在稳扎稳打，为未来的大爆发积蓄能量。根据公司此前发布的三季度报告，2018年1月至9月，公司营业收入为12.19亿元，同比增长31.91%；归母净利润为1.05亿元，同比增长74.79%。